□信息时报记者 袁峰

　　近日，在首届广州富垠创富论坛上，著名经济学家、前摩根士丹利董事总经理谢国忠以及著名财经评论员叶檀[微博]应邀出席论坛，与500多位金融业嘉宾及投资者分享交流即将到来的2013年投资方向。谢国忠表示，2013年若是政府不出台大规模的减税政策助以提升公司盈利能力，A股难有牛市，房市亦是看空，若言投资机会，则看好债市以及贵金属投资，黄金牛市将会继续存在，有可能会创新高，超过1920美元/盎司。广州富垠黄金交易公司总经理陈耀雄也认为，明年上半年黄金会创新高，第三季度会有较大幅度的回调。

　　A股今年难有大行情

　　展望中国资本市场投资趋势，不能不提及A股走势，近期A股有反弹走牛迹象，是中国经济回暖了吗？对此，谢国忠表示，中国经济回暖还早，有关方公布的数据是需要注意的，眼下中国经济很大一个问题是前期投资过多，产能过剩，资本回报率非常低，不但盈利能力不强，还威胁银行体系的资产质量，对股市而言，熊市或震荡才是正常现象。

　　著名财经评论家叶檀指出，“短期内不排除有过年吃饭行情以及今年三月的两会行情，但2013年的A股不太可能有较大的行情，因为低迷的经济周期还没有看到能彻底走出来的可能，相反明年上市公司整体效益难有较大改观、再融资需求却巨大，再加上可以预期的，从未消停的减持套现等因素。她指出，明年A股走势将呈现大幅震荡的走势，建议经验丰富的投资者不妨做波段操作，而普通投资者最好还是做好资产配置，稳中求盈利。

　　对此，谢国忠进一步建议，股市想要在2013年有较大的改观，就必须要在货币、收入和分配上做出调整，大规模减税，通过降低个人所得税、降低消费税，来提高家庭的消费能力，提升企业盈利能力。去年全国经济规模达47万亿，减1万亿的话才有可能起到一定的效果。在谢国忠看来，减税不仅能够帮助中国经济企稳回暖，而且还能提高企业的效率。他建议一万亿的减税目标可以通过增值税、消费税各降低20%的方式来实现，如不进行大规模减税，明年A股依然震荡低迷。

　　黄金牛市将继续存在

　　A股如果继续震荡，房地产市场前景看空，那明年的投资机会在哪里？在记者的“逼问”下，谢国忠说出了两个方向——一是债市；二是贵金属投资。谢国忠认为，在目前经济环境下，许多投资的风险确实不小，但可以考虑一些债券投资，美国QE3、QE4的持续，无限期提供宽松货币政策，资金行情也将持续。由于Fed的资产负债表不变，也并未多印钞票，接下来就看国际资金如何在既有部位进行资产配置，由于Fed大举收购债券，也给了投资者对美债较大的信心，会致使资金多数流向债券市场。

　　此外，谢国忠认为，贵金属投资依然值得关注，虽然近期有一些调整，但2013年黄金牛市将会继续存在，因为货币虽是黄金的替代品，但是不能随便印出的，尤其在货币超发的情况下，黄金是必要的资产。目前来看，黄金的牛市没有结束，除非联储开始加息，但是联储加息出台至少还要在一两年之后，短期内绝对不会。

　　叶檀也认为，黄金是托底的东西，明年虽不太可能大涨，预计明年的黄金价格区间在1700~1800美元/盎司之间。最后，叶檀建议，投资者应找到自己的强项以及熟悉的投资方式，进行投资理财。