新华网北京11月26日专电（记者赵晓辉、陶俊洁）在期待近两周之久后，市场终于在26日晚间迎来了货币政策调整后的首次双率下调。1．08个百分点的一年期存贷款基准利率下调，1个百分点的大型金融机构存款准备金率下调超出市场预期，为近年来所罕见，这有望为重归疲软的Ａ股市场带来向上的支撑。

　　双率下调为股票市场的发展提供良好环境

　　此次双率下调与之前的一系列经济政策一脉相承，是中国政府为防止经济过快下滑所采取的紧急措施，进一步印证了未来政策的出台都将基于促进经济平稳较快增长的目标。英大证券研究所所长李大霄认为，此举可以缓解流动性不足对经济和证券市场的影响，有利于提高投资者信心，为股票市场的发展提供良好环境。

　　自11月9日货币政策正式宣告由从紧转向适度宽松以来，市场对双率下调普遍存有预期。11月14日三月期央票利率突降81．19个基点更是让市场对存贷款基准利率的大幅下调充满期待。在国家大力刺激经济增长的背景下，受此情绪推动，Ａ股节节攀升。

　　“然而，由于久久没有看到动作，再加上短期获利套现的因素，Ａ股近日再次陷入疲软走势。此时出台超预期的利率和准备金率调整措施必将给市场带来积极正面的影响，为市场上行提供支撑。”银河证券策略分析师李锋说。

　　交银稳健基金经理郑拓认为，108个基点降息之后，管理层大力挽救经济的态度已经非常明确，投资者对于经济的预期会大为增强。这种预期会从股价中得到最直接的体现。

　　注入流动性 改善上市公司财务状况

　　此前，市场普遍认为，鉴于货币政策的正式转向和金融机构目前的准备金率状况，央行会一次性调低准备金率54个基点，是通常调整幅度27个基点的两倍。此次100个基点的降幅远超市场预期，将有助于提高市场流动性。

　　李锋分析说，自2007年以来，在从紧货币政策之下，企业出现存款定期化的现象，其定期存款比例高达40％，利率大幅下调将改变企业通过存款获取收益的状况，激励企业资金寻求新的投资方向。

　　双率下调将为上市公司带来实质性利好。光大证券策略分析师黄学军认为，大幅降息将改善上市公司的财务状况，降低上市公司的付息成本，对上市公司的业绩表现有所助益。

　　更为重要的是，双率下调为上市公司带来注入流动性的预期。由于央行支持上市公司发行商业票据进行股票回购，银行与股市的资金之间通过股票回购建立了套利的桥梁。双率下调之后，上市公司的大股东在银行和股市之间进行套利交易的空间扩大，有助于鼓励上市公司在股票下跌超过合理的价值水平的时候进行回购。

　　双率下调为债券市场提供重要支撑

　　在肯定双率下调对股市积极作用的同时，业内人士也认为，此次大幅度降息对债市也将构成利好。建信基金认为，此前降息的预期一直未能兑现，这是曾一路走高的债券市场在近期进入震荡格局的原因之一。此次大幅降息对于债券市场接下来的走势无疑是重大利好。

　　东吴基金认为，在此次利率调整中，将活期利率由0．72％调整到0．36％，为以往降息所罕见，将使更多银行存款资金流向收益水平较高的债券市场。

　　以此前每次下调27个基点的标准来看，本次降息力度相当于四次此前的降息幅度。东方稳健回报拟任基金经理郑军恒指出，加上存款准备金率下调1个百分点，市场资金面将有所宽松。