江锡钰

　　9月3日，汇源果汁和可口可乐公司联合发布公告，可口可乐旗下的全资子公司收购在香港上市的中国汇源果汁集团有限公司，每股出价12.2元港币，总价达24亿美元，合179.2亿港币。消息传出，立即成为当天乃至近来最热门的财经新闻。我虽然无缘持有汇源果汁的股票，却情不自禁地扼腕长叹……

　　香港股市没有涨跌停板限制，从盘面上可以看到，汇源果汁8月29日收盘价是4.14元港币，因讨论重大事项(即本次并购)8月30日起停牌，到9月5日消息公布后复牌交易，盘中最高价达11.28元，涨了将近两倍，即便按9.6元的收盘价计算，也涨了一倍多。对于短线的投资者来讲，毫无疑问，可口可乐给他们送了一份大礼。并购如果成功，即便去年7月26日盘中最高价(也是该股上市以来的最高价)12.2元接手的股民，也打了个平手，不过贴点时间和利息，这比资产腰斩、伤心欲绝的几千万A股股民，那也幸运多了。如果真像某些分析人士所言，这次并购，是“强强联合、优势互补”，那可就不仅是“双赢”，而是包括股民在内的“三赢”的大好事了！我再来扼腕长叹，真有点杞人无事忧天倾了。

　　汇源果汁是去年2月23日在港上市的，发行价是6港元，当时的超额认购率是937倍，可谓超级大热门股。上市当天，最高10.05港元，收盘9.98港元，大涨66%，去年7月26日创造了上市最高价12.2元之后，在高位盘整了几个月，今年开始随大势一路下跌，到8月15日，已创下了3.51港元的新低。

　　在股票一路下跌期间，汇源公司的财务状况良好，生产和销售蒸蒸日上，去年的业绩上涨30%多。从这个角度讲，和可口可乐并购，真可谓“强强联合”。而“汇源果汁”在国内市场的认同度，更是一笔巨大的无形资产，用“妇孺皆知”来形容最恰当不过。不胜酒力的女士，饭局上常常不等别人征询，就报出“我要汇源果汁”的要求；小孩子不仅爱喝汇源果汁，还爱唱它的广告歌，这更是随处可见可闻。这些既是汇源讨价还价的筹码，也逃不过早已觊觎中国果汁市场的可口可乐的眼睛。但在什么时候谈判并购，那就是大学问了。在股价高企的去年，别说可口可乐不会出牌，就是汇源自己恐怕也是踌躇满志，想着如何走出国门，冲向世界，与可口可乐一较高下。然而，十七的能不过十八的，老谋深算的可口可乐，终于等到了大热门股跌破发行价的40%以上，这时候再谈并购，汇源的底气必然自减三分。

　　为了减轻竞争压力，攫取垄断利润，国际资本觊觎的中国品牌公司，何止一个汇源果汁，股市如果继续跌下去，必然还会有更多的上市公司被收购，这是不以人们的主观意志为转移的市场经济规律，如果苏宁电器的股价跌到5块钱，澳柯玛、家乐福会不动心思？苏宁遍布全国的营销网络，那是国际资本眼中一块多大的肥肉！前些天，我写过一篇《股市不仅属于股民》。我的观点是，救股市不仅是救股民，它关系印花税的征收和企业融资功能的正常发挥。而这些都关系到全体人民的利益。现在看来，汇源可能被并购的消息又进一步启发了我，股市的非理性非正常下跌，还关系到国家的经济安全，至少，要影响到我们国家在国际市场上的话语权。这也就是我扼腕长叹的缘由吧。