铁矿石协议价飙升中国钢企还能撑住吗(2)

　　记者观察 “两拓合并”

　　左右了谈判结果

　　投资银行高盛24日发表研究报告，指中国钢铁生产企业与澳洲达成新一轮的铁矿石供应协议，虽然合同价大幅上涨，但涨幅在预料之内，并可消除中国钢铁行业的不明朗因素，故对中国的钢铁股是利好消息。对这个预测，钢铁公司并不领情。昨天记者就获悉，某些大型国有钢铁公司对谈判结果感到不满，已经向国家有关部门反映情况。

　　笔者注意到，2008年的铁矿石谈判正处于必和必拓与力拓并购的敏感时刻，中国企业被迫接受澳矿价格，似乎与此存在蛛丝马迹。尽管20世纪70年代，由于力拓公司以强硬态度要求矿价上涨，遭到了日本钢铁企业联合抵制，其在日本市场份额被BHP大量侵占，之后力拓公司一直重视维护与客户长期合作关系，2005年、2006年矿价谈判中态度也较为温和，甚至因此遭受澳洲媒体和BHP公司指责:“没有为澳企业争取利益”。

　　而力拓在今年的谈判中态度异常坚决。联合金属网的研究报告指出，“2008年矿价谈判时逢必和必拓对力拓收购的风口浪尖，力拓或是为抵制必和必拓收购，或是为自抬身价，要求大幅涨价的态度最为坚决。由于必和必拓虽然是世界第一的矿业公司，但2007年力拓的铁矿石产量比必和必拓多40%，矿石利润突出这可使力拓股东在未来与必和必拓合并后的新公司中，占有更多的股权，对力拓来说2008年矿价涨幅比客户长期关系更为现实。”

　　联合金属网分析师张平表示，无论如何，“两拓”合并案是2008年谈判中特有的重大事件，左右了谈判结果，钢铁企业或是给出大幅涨价，或是面对“两拓”加速合并的风险。

　　此外，光大证券的研究报告还认为，本次中国钢企被迫接受力拓提出的超额涨幅，不仅仅是使国内行业和企业承受了额外的经济损失，更为严重的是破坏了原有的谈判规则，对以后的谈判更为不利。

　　专题撰稿驻京记者胡剑龙

　　相关报道

　　广东钢铁集团方案初定广钢或转型房地产

　　6月23日，宝钢集团与澳大利亚力拓公司就2008财年铁矿石基准价格达成一致，铁矿石价格最高涨幅达96.5%。昨日宝钢股份(600019)、韶钢松山(000717)、广钢股份(600894)又同时发布公告称，因涉及广东钢铁行业重组事宜待披露，三家公司停牌一天。但是相关公司涨跌情况不一，其中宝钢全日大挫7.83%，而韶钢和广钢的涨幅分别达到7%和3.4%。

　　广钢股份或转型房地产行业

　　三公司公告称，6月20日，各自收到控股股东的通知，称目前宝钢集团、广东省国资委和广州市国资委正在按照国家发改委有关文件要求，商讨三方共同投资组建“广东钢铁集团有限公司”事宜。

　　据悉，广东钢铁集团拟注册在广州市，注册资本约358.6亿元，其中:宝钢集团拟出资286.88亿元，资金全部为现金，持股比例80%；广东省国资委、广州市国资委拟以韶钢集团、广钢集团的国有净资产出资71.72亿元，合计持股20%。在广钢集团和韶钢集团共同持有的20%的股份中，各自的持股比例还有待进一步明确。目前，三方仍在就有关事项进行协商。

　　目前的综合信息显示，广钢股份公司全部淘汰炼铁、炼钢和轧钢生产能力，在广州南沙区保留一冷轧厂，所需原料由新建的湛江钢铁厂供给；改造韶关钢铁集团，淘汰落后高炉和小转炉，实施结构调整，产业优化升级。

　　国金证券分析师周涛表示，放弃钢铁主业后的广钢股份，卖壳或者转型的可能性都很大，“比如广钢搬迁之后，在广州市有很多地皮可以开发，或许公司可以转型做房地产”。广发证券钢铁行业研究员刘保瑶认为，韶钢松山进入宝钢集团体系后，将获得技术支持和管理支持，在铁矿石资源进口上获得更高议价能力。

　　钢铁股已经跌出机会

　　虽然，宝钢等三公司的公告表明，兼并重组事项已经进入实质性阶段，一旦宝钢控股成立了广东钢铁集团有限公司，则广东省的钢铁布局将由宝钢来主导。但是为何宝钢昨日股价大幅下挫?铁矿石价格的大涨对钢铁行业的成本压力是主要原因。

　　近期武钢、宝钢、鞍钢等大型钢企遭到基金的集体抛售，股价直线跳水，一大诱因就是铁矿石带来的价格压力。周末传出消息，中澳铁矿石价格谈判在最后一轮终于达成一致:2008财年矿业巨头力拓(RioTinto)的PB粉矿、杨迪粉矿、PB块矿将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%、96.5%。

　　国金证券钢铁分析师周涛分析认为，本次调价，澳矿折合吨钢成本增加530元，对应的澳矿吨钢成本多增加了130元/吨钢，超出之前的市场预期。“钢铁行业的成本增加幅度也已确定，同时由于近期大家对宏观经济的担忧加大，导致对周期性行业特别是钢铁行业的回避，再加上大盘系统性风险的集中释放，钢铁股出现了大幅度下跌”，但是他同时指出，目前钢铁股中出现了一批PB接近1的公司，如华菱管线、邯郸钢铁、韶钢松山等等。而这些公司在经过2004年以来的技改、扩建后技术、装备、产品档次都大幅提升，其资产的含金量明显增加。

　　天相证券钢铁分析师王招华认为，本次澳矿上涨对铁矿石自给率较高的鞍钢股份、凌钢股份、金岭矿业、西宁特钢相对利好，并建议投资者关注、可能出台的钢铁政策，以及大盘系统性风险。

　　本报记者贾肖明