美的已经赢得竞购战

　　小天鹅“出嫁”出现戏剧一幕：2月16日，雄心勃勃的长虹突然宣布放弃竞购，理由是“无锡国联要价太高”(相关新闻见昨日本报报道)。

　　业界观察者由此预测，不排除无锡国联已经与美的达成合作意向的可能。长虹此时宣布退出，非不为也，实不得为也。

　　有意思的是，当初无锡国联开出“择婿”条件的时候，最被人看好的美的一反常态的冷淡；而不太符合条件的长虹，却表现出一副志在必得的样子。但是，不久形势就发生了微妙变化。春节前夕，美的突然高调宣布递交申请书。美的一现身，观察者即认为长虹已是胜算渺茫。

　　从产业地位和此前的战略、业绩来看，长虹的退出并不是什么意外。

　　在收购准备方面，长虹并不符合无锡国联开出的条件：长虹是黑色家电出身，白色家电并无优势，甚至至今也未进入洗衣机领域。对于收购方应连续三年盈利的要求，长虹更不符合；众所周知的事实是，2004年长虹一度亏损高达37亿元之巨。虽然赵勇当政之后，长虹情况好了不少，毕竟此前根基不实，亏欠太多，行业地位并无实质性提高。

　　反观美的，近年来在空调领域做得顺风顺水，行业地位日益提升；小家电同样做得有声有色；2005年进入冰箱、洗衣机领域，经销商及消费者普遍看好，市场地位上升也很快。目前，美的已经跻身中国电子信息百强企业前列，企业盈利状况尤其为人称道。无论是企业实力、定位还是发展战略，无疑都使无锡国联心向往之。

　　此外，长虹此时宣布退出，资金上的考虑也是重要因素。无锡国联要求现金支付，这一条件对长虹来说近乎苛刻。自2007年进入等离子面板领域之后，长虹对资金的需求比以往任何时候更强烈，企业的自身盈利又难以形成支持，要一下拿出16.54亿元的现金来支撑收购，其可能性近乎渺茫。

　　当然，对于无锡国联来说，有长虹这样的企业参与并购，当然不是坏事。国际上的几桩并购案让“白衣骑士”这个词为大众所熟知；中铝联手美铝入股力拓，新闻集团放风参与雅虎并购，客观上都抬高了后者的股价，使收购方看到了提高报价的必要性和紧迫性。长虹加入小天鹅并购战，给美的带来了相当程度的隐形压力，对于美的的竞购报价提高，多多少少产生了作用。

　　长虹在这场游戏中也并非一无所得，甚至可以说部分达到了它的目的，那就是充分宣告了它做大白电产业的决心和信心。

　　从目前情况看，美的入主小天鹅基本上已板上钉钉，接下来双方要谈的，也就是一个彼此都能接受的价格而已。

　　□刘步尘(郑州 家电业观察家)