投机中国的热钱沙盘

　　流动性过剩，是经济“惯性”，还是热钱突袭？

　　文/徐东胜

　　今年八月以来，美国次贷危机爆发，引起全球经济恐慌，美国、欧洲、加拿大、澳大利亚、日本等等各央行纷纷注资，美联储多次降息，但是，也挽救不了全球金融市场的信心，美欧资本市场金融类股大幅下挫；同时，美元对欧元大幅度贬值，对英镑、日元、瑞郎、加元、人民币等等各种经济大国货币也纷纷贬值，引起世界经济混乱。

　　但是，中国贸易顺差却继续增长，中国

外汇储备已达1万五千多亿美元；同期，中国股市、楼市也节节攀高，CPI连创新高；紧接着，中国大陆宣布要开通中国民众到港炒股的“港股直通车”，引起香港股市A股化和楼市一起也随中国大陆起舞。

　　但是，随后，美国、欧盟都强力要求人民币大幅升值未果后，便要求中国更大幅度开放金融市场，而且又对中国祭起贸易保护的大旗，对中国的某些出口美欧商品，进行各种调查，有的甚至召回。

　　其实，美国、欧盟要逼中国人民币大幅升值既是手段，又是目的。如果中国人民币大幅升值，那么，就会有更多美元流入中国，美联储就可以创造更多美元；如果中国人民币不大幅升值，他们就要求中国更大幅度开放金融业，而如果外资金融机构在中国大幅度增加，那么，外汇进入中国的管道也将会大幅度增加，也为美联储增发货币建立大量流入中国的通路。

　　最后，为以美欧为首的外资，利用美元大量进入中国，而为外资投机中国埋下伏笔。现在，以美欧为首的外资已经并正在，而又将如何投机中国呢？其具体线路图是什么样呢？

　　外资直接投资受其母国控制

　　以外商独资、外资控股、外资参股和中外合作身份进入中国大陆的外资企业已经30多年了，外资企业创造的GDP已经占有中国大陆GDP的1/3以上，而且还在扩大。现在，这些外资企业不但在中国利用中国的政策优惠、廉价人力成本、廉价中国本土资源(土地、

能源、水源、原材料等等)、低标准环保要求、低标准质量要求；而且，它们也因此在中国市场占据了综合竞争的优势，甚至，在中国市场占有率也占据优势。

　　而这些外资因为受到母国的各种制约和影响，一旦其母国需要对中国本土采取一些不利措施，它们也会主动或被动跟进。因此，它们就占据对中国经济发动投机的先天条件。

　　其实，今年由猪肉开始的畜禽类农产品的持续大涨价，就是与这类投机有关；而不是中国政府所公布的猪蓝耳病、少了养猪的人等等短期供求关系引起的大涨价。

　　那是因为畜禽类农产品的饲料主要是豆粕，而豆粕主要是由大豆生产的，而中国的大豆产业已经被在华外资企业垄断了，今年外资企业提高以大豆及其制成品的价格，那么，以大豆及其制成品为原材料的下游产业的产品自然涨价。

　　所以，今年大豆及其制品涨价引起畜禽类农产品的持续大涨价，已经是外资企业在试水中国市场对外资企业的敏感性，外资企业小试牛刀后，已经是大获全胜，获利大幅度增加；而且，外资企业已经明显清楚他们的某些产业在中国市场的控制力，它们就会在中国寻求更多和更高的回报。

　　更为可怕的是，它们的实力和目标是不会停止的，如果它们母国需要对中国经济进行狙击的话，它们也是责无旁贷的；而且它们有的已经在中国市场赚了不少钱，有的要对中国市场短期狙击需要人民币的对冲基金(在中国往往叫“投资公司”，下同。)，可以用境外外汇和它们换人民币来狙击中国市场；或者它们本身要对中国市场短期狙击的对冲基金帮助它们理财，也会把人民币委托给对冲基金，以从中获取增值回报。

　　一年多来中国股市、楼市、CPI三高，其中，外资在中国的资金最少有3000亿美元以上，它们多投在中国的股市、楼市、商品市场，造成中国经济进入泡沫市场状态。

　　套利日元“过泊”台湾

　　因为台湾被日本殖民过50年，所以，台湾企业的管理模式具有日本的特征，台湾人跟日本人也有很多渊源；同时，在20世纪90年代，台湾经济对接美国信息产业，使台湾的信息产业中硬件产值占全球信息产业硬件产值的70%以上，因此，台湾企业的管理模式也具有美国的特征，台湾人跟美国人也有很多渊源。

　　而日本因为长期保持低利率(现在基准利率仅0.5%)的金融政策，使得全球很多对冲基金都是低息借进日元，换成其他货币再进行投机。台湾因为与日本的渊源，使得台资金融机构要低息借进日元，换成其他货币再进行投机很方便。

　　本来台湾对投资大陆金融业还没放开，因此，台湾的金融资本无法直接进入大陆。但是，最近，台湾当局允许台湾资金进入香港炒股。如果这样的话，因为台湾与美国也有很多渊源。所以，美资可以借助控股台资金融机构，再用台资金融机构低息借进日元，把日元换成新台币，新台币换成港币进入香港炒股；然后，再把港币换成人民币，最后，迂回进入中国大陆投机。

　　随着台资赴港炒股的政策实施，外资将有可能控制台资金融机构，就这样通过台湾，间接投机香港，再通过香港迂回投机中国大陆经济。

　　借道香港和港币

　　作为港英政府管理过近99年(短暂的日据时期除外)的香港，其政治、经济等等社会管理模式都是按英国的资本主义模式建立的。虽然，回归10年了，但是，香港的大部分社会运行模式还是延续港英时期的；而且，在港英政府管理时期，香港社会已经国际化了，港币也是国际自由兑换货币。所以，很多国际上的政治、经济、文化、人才等等因素，已经成了香港社会的重要组成部分，而其中，一些外资势力已经是直接在香港，或者从香港来投机(“围剿”)中国大陆经济了。

　　如98年以索罗斯为首的美国对冲基金，对港币与美元的联系汇率、香港股市、香港楼市的狙击，最后，导致香港政府入市干预。虽然港币与美元的联系汇率盯住了，但是，其同时引起的香港股市、香港楼市的重挫，也引起香港的财富大幅度缩水。

　　今年八月，美国次贷危机全球爆发，引起美欧金融市场低迷，其中，有一些短期套利资金已经或者将要转移到中国或与中国有关市场进行投机，而香港是最好的选择地之一。因为，香港既有港英政府所遗留下来的资本主义社会全部条件，又具备与中国大陆很多的关联性。这些短期套利资金移师香港，可以就在香港本土见机投机，还可以借香港与大陆的条件进入中国大陆本土投机；如果形势不利的话，它们可以很快直接从香港撤离，或者由大陆撤到香港，再由香港撤离。

　　最近，香港股市、楼市大幅度攀升，港币对美元汇率大幅度攀升而且供应紧缺，除了与中国大陆“港股直通车”公布有关外，其中，更大的投机资金是来自外资。

　　从10月2日开始，香港股市大幅度震荡，恒生指数每天升跌多在1000点以上(其中，国企股指数升跌更大)，就是有在港外资、香港本土资金、内地赴港机构资金(主要是QDII资金)和内地赴港散户四股力量在股市里博弈，但是，其中外资份额最少占据1/3以上。

　　这是目前的境况，有的强大的外资则不满足于在港股市场翻腾，他们用外汇换取港币，再用港币换取人民币，借道香港进入中国大陆市场投机。这股力量，再加上在大陆的外资直接投机，也占据中国大陆股市、楼市不少于1/3的份额。

　　有这些外资在中国大陆和香港恋栈不肯离去，那么，不管中国政府政府怎么宏观调控，香港和大陆的股市、楼市只能越控越高。但是，如果中国大陆和香港有什么不好的风吹草动，这些巨额投机资金肯定要很快撤离，那么，留给中国大陆和香港的将是一片狼籍。

　　抢夺澳门的“通关叠文”

　　作为葡萄牙从16世纪中叶就陆陆续续占领，直到1999年12月20日才回归中国的澳门，其政治、经济等等社会管理模式都是按葡萄牙的资本主义模式建立的。虽然，回归7年多了，但是，澳门的大部分社会运行模式还是延续葡萄牙时期的；澳门社会早已经是国际化了，所以，很多国际上的政治、经济、文化、人才等等因素，已经成了澳门社会的重要组成部分。而澳门最主要的行业是博彩业、娱乐业和旅游业，其中，近几十年执澳门博彩业之牛耳的是港籍华人和葡籍犹太人混血的何鸿燊。

　　最近，澳门也引进美国拉斯维加斯的犹太人赌业巨头在澳门投巨资从事博彩业、娱乐业和旅游业，并准备开辟会展业。澳门的外资经济税收所占比重已经超过澳门政府财政收入的一半以上，再加上何鸿燊本身原来就是港葡籍犹华混血(其子叫“何犹龙”，意为“犹太中国龙”)，就是有外资结构，何鸿燊是很容易与外资连成一片(作为新生代的其子何犹龙更容易)。

　　看看最近澳门私人中、小赌业主纷纷倒闭，而赌业巨头则生意蒸蒸日上，酒店入住率高，澳门人生活费大幅度提高，甚至，到了澳门本土工人已经很难找了，需要从中国大陆招聘员工了。

　　可见近来澳门经济发展是不错的。但是，澳门外资超过“半壁江山”，也同样存在很大风险，外资很容易影响政府的决策；澳门的博彩业很容易吸引大陆人到澳门去赌博，容易引起大陆入赌人员及其家庭等等的社会问题；而且，博彩业本身也是资本密集的行业，也很容易变现为短期投机资金。

　　而其中，一些外资势力已经是直接在澳门，或者间接的借道澳门来投机(“围剿”)中国大陆经济。

　　警惕“韩国企业的美国老板”

　　近几年，韩国大举投资中国，其中，以北京、山东、上海最多，有的甚至把总部迁到中国。但是，在1997-98年间，东南亚金融风暴中，韩国是重灾区，然而，因为韩国接受美国主导下的国际

货币基金组织等国际金融机构的所谓“援助”，同时，也接受很多甚至有损国家主权条件的经济及金融改革方案；因此，韩国此后便重新得到发展，甚至比以前发展更迅速，把本来差别不大的和它并称“亚洲四小龙”的其它“三小龙(台湾、香港、新加坡)”远远甩在后面。

　　其中很重要的一个原因是，很多韩国企业已经被美资控股了，所以，后来很多韩资企业已经服从美资控股股东了。在投资中国的韩资企业中，很多幕后老板是美国资本家，现在，韩资企业已经在中国广泛布局，很多是在执行美国老板的命令。

　　近期，美国股神巴菲特把中石油股份全部卖空后，就表态他不会投资中国股市，但是，他会投资韩国股市。就凸显美资有通过韩资企业间接投机中国经济的迹象。

　　印度桥头堡：初步规划中

　　印度原来是英国殖民地，后来在圣雄•甘地领导的“不抵抗运动”而获得独立，但是，印度也因此采用英语为官方语言。

　　在上世纪90年代，由美国掀起的信息产业革命，印度因为讲英语的优势，获得美国信息产业服务外包和转移的优先机会，使印度信息产业成为仅次于美国的世界第二大信息产业基地；此外，印度在娱乐业、医疗卫生业、旅游业等等第三产业也是很发达，跟美欧接轨比较多。因此，也有很多美资、欧资企业在印度有大的投资。

　　此外，印度是仿效英国建立起来的私有制的民主国家，很多国家管理机制跟美欧相同。所以，在亚洲，印度也是与美欧比较接轨和容易沟通的国家。

　　但是，印度金融业还不健全，近期美国财长保尔森访问印度时表态，要帮助印度建立金融产业。其中，除了美国有意深入挖掘印度市场外，美资还有进一步通过控制印度企业，再通过印度企业间接投机中国经济的迹象。

　　徐东胜,北京未来巨人投资咨询有限公司执行董事

　　插排：

　　一年多来中国股市、楼市、CPI三高，其中，外资在中国的资金最少有3000亿美元以上，它们多投在中国的股市、楼市、商品市场，造成中国经济进入泡沫市场状态。