欧佩克出臭棋 油价将攀新高

　　■ 观察家

　　当地时间12月5日，欧佩克在沙特首都阿布扎比召开石油输出国组织部长级会议，会议决定维持目前的产量不变（相关报道见B16版）。

　　国内外已有多家媒体提出欧佩克增产计划或受阻油价下挫，综观整个国际原油市场的价格走势和欧佩克国家的政治经济动向，此次部长级会议作出不增产决定并不意外。而欧佩克的这个决定将带动国际油价攀上新高。

　　众所周知，国际石油期货市场堪称“强势有效市场”，也是对信息反应最为迅捷的市场。无论长期还是短期，任何影响世界石油产能与供求的因素都会即时的反应到价格中来，前阶段刺激油价冲击百元大关的英国北海飓风事件就是最好的例证。

　　目前，市场同时存在美国原油库存减少40万桶至3.132亿桶、加拿大输美石油管线发生爆炸、美国中西部天气较往年寒冷以及中东局势依然紧张等利多消息，也即纳伊米此前提到美国因素、投资炒作题材与地缘政治原因等。而直接影响全球石油供给的欧佩克增产计划无疑会对目前的高油价构成重大利空消息。虽然欧佩克的实际领袖沙特纳伊米一再强调目前的高油价与市场供求无关，但是在目前的高油价下，主导市场预期转换的仍是欧佩克的石油产能供给。

　　事实上，委内瑞拉开征高额资源税驱除外国投资者、俄罗斯将油气资源收归国有、伊朗依仗石油资源叫板美国种种迹象都已经表明，石油输出国们在政治和经济方面都是全球高油价的最大受益者。

　　但是这种收益同样是要付出代价的，除了石油国际计价货币美元贬值带来的输出国货币大幅通胀以外，更重要的是目前全球经济早已不如

石油价格快速上涨初期2005年那样稳定繁荣，全面性的经济衰退风险已经隐约可见。同时，高企的油价导致对替代

能源研究的投入空前增加，替代能源的成本正不断被动逼近石油产品。一旦次贷危机在美元贬值、高油价等不利因素的影响下走向全面危机，那么石油输出国们同样会成为自焚的玩火者，挑战全球对高油价忍耐极限的行动背后存在巨大的隐藏风险。

　　对于欧佩克来说，能够不增产而维持目前高油价是最佳的短期选择。但这种微弱平衡是很难出现的，一旦欧佩克宣布终止增产计划，那么市场在利空出尽之后，考虑的是上文所提及的那些利多消息。技术分析上此次短暂回落将成为中期调整，调整之后将会出现大幅上涨。 欧佩克终将为他们的短视付出代价，而对苦于在高油价环境下建立

石油储备体系的中国来说，全球油价的波动已成为日常关注的焦点。此次欧佩克选择弃置增产计划，对政府来说可能需要考虑逐步加快石油储备进程，同时在政策上对替代能源、节能减排等应对措施予以更多支持。

　　□陆志明（上海 金融学博士）

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