全聚德上市或将解惑老字号融资难

　　本报记者 武文静报道

　　11月7日，全聚德网上以及网下定价发行申购，成为首家在A股上市的餐饮业“老字号”企业。面对众多“老字号”企业融资难的问题，全聚德上市能否给其他“老字号”提供可借鉴的经验，通过改制上市，实现资本运作，使 “老字号”企业恢复青春活力。

　　老字号面临融资瓶颈

　　据中国商业联合会统计，我国“老字号”企业主要分布在北京、天津、上海、西安、南京、杭州等历史文化名城，跨越零售、餐饮、居民服务业、制药、酿酒等行业。而商务部去年的调查结果显示，全国1600多家中华老字号企业多数经营出现危机，其中70%经营十分困难，20%勉强维持，只有10%蓬勃发展。

　　业内人士分析，“老字号”规模小，融资难也成为制约“老字号”发展的重要原因。

商务部的一份资料称，网点流失严重、体制转换难、人才流失严重、缺乏创新机制这四大难题正威胁着“老字号”的生存。据分析，老字号多位于商业黄金地段，因城市改造往往遭遇拆迁之“痛”。不少老字号被迫隐退到缺少商业氛围的偏僻地段，有的甚至“拆”而不“迁”，经营网点流失严重，徒留一块老字号招牌。例如北京“稻香村”位于东直门、西直门等地的5个直营店因拆迁已不复存在。

　　在体制上，“老字号”原来大多数是国有中小型企业，普遍背负计划经济体制留下来的包袱，而且“老字号”大多为手工操作，主要靠作坊式生产，劳动密集度高，技术附加值低，除了有秘方的餐饮业和制药业，同业替代性较高。“老字号”靠的是独特的工艺和口味，奉行“酒好不怕巷子深”，更多的强调“继承传统”和保持“传统特色”，在经营理念上因循守旧、墨守成规，企业经营机制和管理方式不能适应市场变化，尤其是在产品开发和市场销售方面缺乏创新。

　　上市融资或解围

　　全聚德作为第一家上市的老字号餐饮企业，虽然计划募集仅3.8亿元资金，但本次申购受到市场的热烈追捧，冻结资金达到了9019亿元。募资项目可以分为现有门店改造、扩张新直营店(6家)以及后勤设备改造三个项目。前两个项目可以保证公司2008～2010年的收入快速增长；后勤设备升级改造则为企业快速扩张提供持续保证。

　　中国全聚德(集团)股份有限公司总经理邢颖表示，企业分散经营的局面明显，不少企业都存在“规模小，收入少，利润少，净资产少”等问题，对资本运作的事情也一窍不通。

　　中国烹饪协会副秘书长边疆认为，全聚德整合了多家老字号，又汇集了多家老字号的优势，此次上市成功，对北京乃至全国老字号的恢复工作都有着积极作用。

　　全聚德上市，或多或少也影响着拥有4万余家餐饮企业的北京餐饮圈。此外，

福建省社科院一位专家表示，“老字号”要培养把企业做大做强的观念，不能偏安一隅；不要“倚老卖老”，而要依靠品牌优势，与时俱进，做到“倚老卖新”。

　　业内人士分析认为，餐饮行业具有资金流动性强的特点，企业可以先发展自己，再考虑上市。员工持股等方式也可以成为上市融资前的重要渠道。目前中国餐饮业由“中间大，两头小”转变为“两头大，中间小”。无特色的企业逐步被市场淘汰，大众化路线和高端路线正占据市场。因此，餐饮企业要明确市场定位，保证对顾客有持续的吸引力，才通过上市融资来获得规范自身和跑步再发展的动力。

　　全聚德顺利过会后，各地“老字号”企业也都跃跃欲“市”。如浙江省老字号企业协会秘书长丁惠敏就表示，希望让杭州的老字号也去上市，因为改制上市，资本运作，方能让这些“老字号”企业恢复青春活力。中国全聚德(集团)股份有限公司总经理邢颖曾直陈餐饮市场的局限：壁垒低，进入容易，对大额资金的渴求有限；该行业科技含量低，劳动力比较密集，资本投入热情不高；行业竞争激烈，短期淘汰率高，风险较大。对于部分中小企业而言，目前上市仍存在诸多制约，企业要根据发展目标和定位选择最佳方式。