马忠普：三月钢材市场景气走势与风险积累共存

　　中华商务网华瑞市场研究中心 马忠普

　　延续了两个多月的中国钢材市场景气走势影响世界钢材市场再次回到景气运行的轨道上来，也为钢铁企业协调进出口和市场价格关系提供了新机遇。在微妙的国内、外市场关系变化中，中国钢材市场的景气走势与市场风险积累共存。维护中国钢材市场的景气运行正在考验钢厂的价格策略。最近鞍钢、宝钢、沙钢等大钢铁企业小幅谨慎地调整了3月钢材的出厂价格，反映了钢厂价格策略在应对复杂市场局面，把握阶段性市场运行特点中所表现的成熟。这有利于3月的中国钢材市场继续保持景气运行的态势。

　　一、受中国市场影响，国际钢铁市场的景气回升也有利于中国保持良好的进出口态势和维护国内钢材市场的景气运行

　　从去年12月中旬的价格低谷到今年2月末，两个月来中国钢材市场大多数品种钢材价格几乎都有不同幅度的上涨。其中25mm螺纹钢全国市场平均价格从去年12月中旬的3020元/吨上涨到3170元/吨。3mm热轧卷板价格从3810元/吨涨到4280元/吨，20mm中板价格从3600元上涨到4000元/吨，钢厂价格也作出了较大幅度的上调。去年4季度中国钢材市场的社会库存一直处在较低的水平，何以能在12月出现市场景气的走势？

　　2006年6月钢材市场价格秩序混乱，直接导致7月钢材市场价格的大幅下跌。由于一些钢厂新的价格策略贴近市场实际，8月份中国钢材市场出现了走稳的趋势，并引发9月初和10月初两次市场价格的反弹。但都因价格倒挂引发的市场价格震荡因素仍然存在，两次价格反弹都出现了回落。使这种震荡走势一直持续到12月。由于市场震荡风险影响，社会库存也始终处于较低的水平。但是随着震荡因素的不断减弱，12月钢材市场再次出现了走稳的趋势。实际上今年产量增加，出口回落、市场出货疲软的不利因素依然存在，但都没有改变12月中下旬以来的钢材市场出现的信心增强、景气回升，价格上涨的走势。再次说明中国钢材市场的这轮价格回升就是市场基本消除了不稳定因素后，在刚性消费的支撑下，在低库存基础上演绎的景气回升走势。因此，消除震荡因素，协调市场关系，维护市场稳定，对延长钢市景气走势有着特殊重要性。

　　延续了两个多月的中国钢材市场景气走势和出口增速的明显回落，影响欧美钢材市场价格走势止跌趋稳。伴随市场信心的恢复，2月份欧美市场和世界钢铁进出口市场出现了价格小幅回升的趋势。世界钢材市场景气运行，价格高位震荡盘整将是世界钢铁市场未来一个时期的主要特征。国际钢铁市场的这种演变趋势有利于中国保持良好的进出口态势和维护国内钢材市场的景气运行。

　　二，三月中国钢材市场景气走势与风险积累共存

　　1、在微妙的国内、外市场关系变化中，维护良好的进出口态势考验钢厂的价格策略

　　经过两个月的价格上涨，主要钢材品种价格上涨200-300元。使中国出口钢材价格贴近了与世界进出口钢材市场的价位。不仅经营进出口贸易的经销商生意难做，许多出口量较大的钢铁企业也出现了出口合同回落的趋势。这是今年1-2月我国钢材市场走势中发生的重大变化之一。

　　三年来，中国钢材进出口态势发生了历史性转变。由于进出口规模的扩大，中国由2003年净进口折合粗钢3624万吨，到2007年净出口3446万吨。连续3年平均每年净增加出口能力2356万吨。仅仅由于中国进口减少，出口增加两项因素，就相当于与3年前相比，国际市场具备了年度增加7070万吨的钢材供应能力，缓解了国际市场资源不足。

　　国际经济的强劲增长，远远超过用传统视角看世界经济的一些预测。2007年的中国钢材出口虽然由于多种原因不会继续保持年度增长2356万吨的增长幅度。这在世界钢铁需求继续保持快速增长的市场机遇中，会大大减轻欧美市场进口的压力。但是决不意味着年度出口总量会违背市场经济规律，比2006年还要下降。如果把2006年中国钢材出口增势曲线看作是等腰三角形的一条边，2006年的钢材出口曲线决不会是一路减少的另一条边。今后中国钢材出口量会在合理范围内保持相对的稳定。

　　钢材进出口态势的历史性变化带给中国钢材市场的一个重要现实是：中国钢材市场与国际市场一体化趋势更加显著。中国钢材出口或净出口虽然不到总量的10%，但是对于年产4.2亿吨钢的钢铁生产大国来讲，这种进出口态势的历史性变化对中国钢铁行业的健康发展是非常重要的。它有利于发展国际化经营和结构调整，有利于调控进出口平衡，协调国内外市场价格走势，推进中国与世界钢铁市场一体化的健康发展。

　　进出口态势变化对2007年中国钢材市场走势有着重要的影响。随着国际市场需求增长和进出口价格的回升，我国钢材市场价格、进出口态势和国际市场走势会进入良性互动时期。这种微妙的变化趋势和制约关系也许正是钢材市场景气回升中实际走势的实现形式。实际上随着2-3月国际进出口价格回升20美元/吨。再次为中国市场价格回升提供了国际市场空间。也为钢铁企业平衡国内与国际市场价格关系，维护进出口市场的良好态势提供了新的机遇。钢厂价格策略需要协调进出口态势和国际市场价格关系的时代已经走来，这是中国钢材市场发展演变趋势中的阶段性进步，它有利于中国市场价格走势稳定度的提高。尽管3月中国钢材市场一些不确定的风险积累有增加的趋势，但是还不足以影响3月钢材市场的景气走势。当前人们仍然看好春节过后的3月钢材市场。

　　中国钢材市场机会的结果常常只有辨证法才能解释清楚。目前钢铁企业和经销商在国内需求相对疲软，产量增长，近期出口合同面临减少的情况下，维护市场景气机会的最佳选择是价格策略上采取合理、适度的做法。维护包括国际市场在内的各种市场经济关系的协调和稳定。力争延长市场的景气时期。

　　在微妙的国内、外市场关系变化中，维护中国钢材市场的景气运行正在考验钢厂的价格策略。最近鞍钢、宝钢、沙钢等大钢铁企业小幅谨慎地上调了3月钢材的出厂价格，反映了钢厂价格策略在应对复杂市场局面，把握阶段性市场运行特点中所表现的成熟。

　　2、从大钢厂3月价格政策看钢铁企业价格策略的变化趋势：

　　年度进、出口6100万吨钢材的总规模，标志中国与国际钢材市场已经融入一体化。中国钢材市场价格受国际市场制约，反映中国钢材市场走势的基础性市场环境条件发生了重大变化。这种市场开放性的进步，有利于中国钢材市场价格走势的稳定。决定了钢铁企业价格策略的稳定性在增强。也许市场价格走势稳定度的变化短期内并不明显。但是钢材市场走势的基础性环境条件的重大变化所形成的制约力量必将对钢铁企业价格策略的形成，对推动中国钢材市场流通体制改革产生深远的影响。

　　价格政策需要调整的关系越多，说明市场的社会经济发展关系越进步。这种历史趋势必将对钢厂价格策略的形成产生重要的影响。今年上半年中国钢材市场能否走出景气回升的实际走势，相当程度上将取决于钢厂价格策略是否符合市场实际。这将是影响三月以后中国钢材市场价格走势的重要特征。

　　钢铁企业价格策略的变化趋势：

　　一是钢厂价格策略将以一个时期的价格走势来制定相对稳定的价格政策。4300万吨的出口规模和今年46000万吨的产量已经不允许价格频繁变动。只要是在合理价位区间，做到按月定价，月内不调整。一个时期的市场呼唤，终于从相对稳定的市场走势环境中，看出这种价格策略的成熟趋势。

　　二是钢厂价格策略既要考虑国内市场走势，也要兼顾国际市场的走势，特别要兼顾国际进出口市场的价格走势，保持进出口态势的稳定，吸取2005年3月市场价格逆势上涨，导致4月以后进口增加，出口减少，下半年价格连续下跌的教训，再不能使良好的进出口态势发生逆转。

　　三是市场价格稳定度的提高，也有利于钢厂和经销商合理的利益关系受到尊重，并日趋规范化。其中也包括经销商在有合理经营利益的基础上承担相应的稳定市场价格的责任。这就是价格机制。吸取2006年6月钢厂价格倒挂，市场震荡不断，价格一路下跌的教训。钢厂价格策略的内涵中就要给市场一个稳定机制。这个稳定机制包括稳定市场心态，稳定市场库存，稳定市场价格秩序。如果价格超过市场景气提供的价格支撑，就不会产生好的机制。这一点对能否维护好2季度以后的钢材市场景气走势非常重要。

　　随着钢材市场价格稳定度的提高，经销商的盈利水平更多地将依赖于市场的服务竞争力和销售渠道的开发。而不是更多地依赖于市场价格涨跌来扑捉机会。这种发展趋势将改变这两年许多经销商不得不把风险防范作为经营重点的被动局面，也有利于具有市场服务优势的流通企业加快发展。

　　3、今年以来钢产量的快速增长，虽然不会影响3月市场的景气，但是20%以上的钢产量增长如果持续下去，对市场资源压力影响的变化趋势就不能不引起重视

　　2007年上半年建成投产的大钢铁项目不多，反映新产能投产的压力不大。但是由于市场价格上涨，钢厂合同饱满，今年1月我国粗钢产量达到3840万吨，同比产量增幅已经达到20%以上。高于2006年18.4%钢产量的平均增长幅度。我国已经连续3个月达到年产4.6亿吨钢的月产量规模水平。不过由于2006年出口快速增长，去年下半年国内粗钢资源增长仅仅在5%左右。但是今年由于出口回落和实际出口仍然高于去年同期142%。一月份国内市场粗钢资源量3485万吨，增长18.5%，远远高于去年上半年的国内钢材资源的增长幅度。

　　从国际钢铁协会2月18日的统计数据表明，去年国际市场总体上供不应求，除中国外全球其他国家和地区粗钢生产增长4.39%，而需求则增长了6.4%。今年扣除中国后，1月份全球粗钢产量为6949万吨，同比增长7.1%，环比增长3.9%。出现了快速增长的趋势。但是需求的增长和2007年中国钢材出口增速的明显回落，使世界这轮钢铁市场的景气回升得以延续。

　　我国已经具备了年产4.6亿吨钢材的生产能力。不论2007年钢材需求增长，还是目前的出口环境，都使我国钢材市场难以长期承受20%的产量增长压力。在目前缺乏市场价格秩序和库存稳定机制的市场条件下，控制产量增长，实现以销定产，仍然是维护今年钢材市场景气走势的重要条件。但是据重点钢铁企业统计，今年钢产量增加主要是去年下半年新投产轧机的产能释放造成的。预计今后几个月，中国钢材产量增长幅度会出现回落趋势。

　　尽管国内市场景气回升，经销商订货增多，但目前上海、广州、天津的钢材库存较低，仍然低于历史同期的库存水平。重点钢厂库存也回落到周转7天的合理水平。短期的产量增长和库存增加还不足以影响3月钢材市场的走势。

　　4、3月钢材市场消费疲软的态势能有所缓解，但是反映供需平衡关系的市场疲软状态仍将继续

　　2006年

中国经济总体保持了平稳快速增长的发展势头。全年全社会固定资产投资109870亿元，比上年增长24%。其中，城镇投资93472亿元，增长24.5%。但是2006年中国新开工项目计划总投资额为负增长，是1990年以来未有的反常现象。也给人们对2007年的投资增长蒙上了一层阴影。不过这种担心没有必要。

　　花旗银行预测中国今年投资反弹几成定局。虽然提法欠妥，但是中国目前合理的投资增长不是24%以下，而是25-30%。无论巨大的潜在需求和出口顺差的剧增，无论短期矛盾和长期问题的解决都将使中国的投资增长很快步入合理的轨道。政策面的任务是做好合理投资增长的协调。2007年协调快速发展的中国经济所展示的投资增长和钢材需求都会在与阶段经济发展相适应的正常区间。

　　一是：从2006年分地区投资完成情况看，东部地区完成54546亿元，比上年增长19.3%；中部地区完成20905亿元，增长30.6%；西部地区完成21916亿元，增长25.4%；东北地区完成10520亿元，增长36.2%。国家加快中西部地区经济发展的决心，加快协调发展的战略目标，都会使2007年继续保持合理的投资增长。

　　二是：据

国家发改委统计，目前在建投资规模还有32万亿元，相当于2006年投资完成额的三倍。

　　三是今年宏观经济调控是保持经济发展不要脱离更好、更快的发展目标。把握机遇，合理发展使我国经济今年仍然保持良好的发展势头。预计3月份无论城乡建设，还是工业增长都会使3月国内钢材需求出现季节性增长的势头。但是相对于库存的增加，这种变化也许并不明显。

　　面对这种供需平衡态势和当前市场价格的弱势上涨，钢厂需要特别警惕去年6月以后价格震荡走势的重演。价格策略要给市场一个调整的空间。景气的市场并不等于是价格一路上涨的市场。

　　有人分析“钢价崩跌效应可能会在下半年出现，面对未来市场的确定性，钢厂末日心态高涨，无不把握当前市场利多之际，尽可能拉高钢价，蓄积未来抗跌能量。” 不论下半年是否市场出现崩盘，超过市场承受力拉高的钢价，蓄积起来的所谓未来抗跌能量，根本抵不上价格震荡暴跌的惨痛损失。也远不如稳定价格，稳定市场秩序，延长景气时期，对钢厂和经销商更有利。而制定合理和稳定的价格也许是钢厂实现市场景气稳定的重要选择。如果钢厂价格合理，协调了主要市场关系，市场一般不会出现暴跌。