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○ 周建莉
数字电视的产业革命是一场关系到每一个现代家庭争夺权的斗争，它掀起的洪流注定要席卷国内3.4亿电视用户，根据业内专家的乐观预测，它也会在未来12年内创造出1亿台的需求规模，为上下游产业带来超过万亿的巨大商机。
政策打开投资之门
作为电视的主管部门，国家广电总局一直积极推广数字电视。2001年，广电总局发布了《广播影视科技“十五”规划和2010年远景规划》，并制定了《我国有线电视向数字化过渡的时间表》。按照国家广电总局的规划，2003年我国将全面推广有线数字电视，力争到2005年实现有线数字电视接收用户超过3000万户；到2008年全国部分地区实现高清晰数字电视播放；到2010年全国基本实现数字电视播放；到2015年全国停止模拟电视的播放。
广播电视领域是政府管制最为严厉的行业之一,此前非公有资本被严格禁止投资于有线电视网络。在政策上这类引资活动不时要被叫停和清退，从模拟网改为数字网的时候，网络公司自己的钱不够了，就吸引VC、民营资本进来。但后来广电总局发了一道指令，要求将系统外资金全部偿还清理出去。有线电视业务也是定位于公益性服务,在全国大多数地方,提高收费标准都要召开听证会并需得到物价部门的批准。上述管制政策曾经是数字电视发展绕不开的重大障碍。2005年7月11日,广电总局发布《关于推进试点单位有线电视数字化整体转换的若干意见(试行)》,明确提出“在确保国有广播影视单位控股51%以上的前提下,可以吸收境内非公有资本参与推进有线电视数字化整体转换及业务开发。鼓励率先实施数字化整体转换的试点单位,采用联合、合作、投资入股以及兼并等方式,跨地区从事有线电视数字化建设和业务开发。”通知还指出,“各试点单位在推进整体转换过程中,要重视付费频道、视频点播、交互电视、高清晰度电视等新业务的推广。对于数字付费电视、视频点播等业务的收费标准,可根据成本、市场供求关系、居民承受能力等因素,与相关部门共同测算确定,报当地物价主管部门备案。”并且各试点单位还可以参照相关规定,申请有线数字电视收入营业税减免。
上述政策措施解决了国内发展数字电视业务面临的严重的资金短缺和投资效益问题,也为系统外资本(包括非广电行业的国有资本、民营资本和外资)带来难得的历史性投资机会。
由于数字电视内容仍较贫乏、产业链不完善、体制封闭、盈利模式未定等原因，国内数字电视行业仍处于导入期，发展明显慢于预期。不过，2005年国内各主要大中城市均开始在政府的大力支持下推进数字电视整体平移转换，预计2006年，政府将会加大力度支持数字电视的发展，以迎接2008年奥运转播。
资本为先的投资项目
广电有线网的资源零碎分散，很难统一，而收费电视的运营，需要建立在统一数字电视平台、统一信号源、统一使用一种有条件接收系统，才可以到户，这意味着一个巨大的改造工程。据业内人士介绍建一个数字电视前端最少需要1个亿，相当于建一个大型门户网站，再加上网络改造、送机顶盒的费用，小运营商根本承担不起，仅北京整体平移费用大约需要46个亿。
根据广电局与国家开发银行签署的《开发性金融合作框架协议》，国家开发银行承诺在广电领域项目2010年前每年提供100亿元以上的贷款规模，重点支持广电网络数字化整体转换；广电网络扩容、改造；广电网络播出前端的建设；全省及省级广电网络整合；跨区域广电网络整合和并购。网络运营商用调增的收视费来抵押贷款并还款。
投资行业有一个4倍定律：在纯粹市场经济环境下，一项新事物必须在质量上2倍好于旧事物，在价格上2倍便宜于旧事物，否则就不值得投资。曾经成功投资了盛大游戏的软银中国区董事总经理黄晶生在接受媒体采访时说：“数字电视整体平移就是最大的契机。不是市场化的手段，而是借助政策性的强制；在启动阶段不是主动的自发需求，而是被动的牵引；一旦如此巨大的用户群都转移到数字电视平台上，一旦大量的政策性贷款投放下去，产业链就会被打开，我们这些投资商，就有机会了”。
以太原有线网络公司为例：太原从1997年开始进行网络改造，当时政府补贴了3000万贴息贷款，太原有线网络公司自筹了1亿元购买机顶盒，获得政府贴息贷款1亿元。
投资下注的机会
参与数字电视改造及增值业务开发运营
数字电视显而易见有良好盈利前景和现实的盈利模式,例如从数字电视产业机会来看，最直接的受益者将是有线网络运营商，如歌华有线、G国安。目前，国内广电行业的情况是非常缺乏资本进行大规模的投入,再加上政策也打开了系统外资本投资数字电视之门，投资商参与数字电视改造及运营将是非常不错的选择。增值业务包括:个人宽带上网、企业集团数据业务、政府信息化工程、电视互动游戏、地面移动数字电视运营等。需要注意的是与广电行业合作具有较高风险,包括信用风险、政策风险、市场风险等,投资方在合作过程中一定要注意明确双方的权利和义务。
制作节目内容
数字电视时代有线电视频道资源得以极大地扩充,将从模拟时代的传输五、六十套节目扩展到可以传输三、四百套节目,频道资源将从原来的稀缺变为过剩,优秀的节目和内容将成为吸引用户的主要手段。
目前来看,节目制作公司,尤其是面向电视的节目制作公司,其盈利模式主要是向各电视台销售节目。但由于模拟电视时代观众并不能选择节目,电视台具有天然垄断的强势地位,导致前者的谈判要价能力较低,因此这种模式并不能保证大部分节目制作公司的盈利要求。随着数字电视时代的到来,观众的选择权将大大增强,电视台的强势地位将逐步被削弱,节目制作公司的谈判要价能力将逐步提高,节目制作行业的繁荣只是时间问题。
运营专业频道或栏目
在有线电视频道资源过剩的情况下,系统外资本参与甚至主导专业频道的运营将成为可能。目前,专业频道在国内才只是刚刚起步,像教育电视台、旅游卫视、体育频道等都具备了专业频道的一些特征或雏形。目前国内的大部分频道,包括省级卫视或地方电视台,未来要在市场上生存,都会或多或少地转向专业化运营,这将是市场竞争和市场细分的必然结果。
系统外资本投资于专业频道或栏目的运营模式,因此前是政策禁止的,目前还没有成熟的经验可供借鉴。但是,消费者对专业频道的需求是实实在在的,有着广阔的市场前景。专业频道或栏目的运营不仅需要资本,更需要创新性思维和国家政策的配合来支撑。
投资瓶颈
数字电视内容及相关产业是投资者关注的一个焦点，数字电视内容主要包括节目和资讯两方面。目前中国国内的数字电视节目市场还没有正式形成，节目制作商与运营商之间的关系还没有理顺，没有规范的节目流通、交流机制，节目贫乏的情况相当严重。因此数字电视内容问题成为制约数字电视产业发展的瓶颈。
另外，由于各地在建网的时候都不同程度吸纳了很多系统外资本，其中仅已经进入广电领域的外资、港台投资就达23亿元之多。建设骨干网、搞双向改造两大工程和回购违规外资股份已经令广电力不从心、称穷连连，要完成回购地方网络公司股份，所需的资金缺口之大将是难以想象的。业内人士透露，仅骨干传输网几年就花了100多亿元，而为整合网络而成立中广传输“已经欠了一屁股债”。中视传媒谭湘江说：“广电网络的整合必须得是资本为先，没有资本的整合叫什么整合。广电没有那么多钱，要整合得收购、得控股，哪有那么多钱。而且‘诸侯’们并不愿意将网络拱手让出，地市对省是如此，省对中央也是如此。”彭志强认为整合很困难，几乎是不可能的。现在的整合基本上大部分是行不通的，像北方有些极少数省市行政命令还起决定作用的地方可能还能发挥一些作用，在南方和大多数北方省份都行不通。
从技术的发展潮流来看，未来有线电视网络和互联网的融合将难以阻挡。广电的Cable网上可以做固话，做语音服务。电信的网是双交线，双交线换成光纤就直接入户了。也就是说电信的业务广电也能做，广电的业务电信也可以做。在国外，一般电信公司和电视公司都可以做对用户的接入业务，中国之所以现在要维持资源重复的现状，主要是因为要保护广电产业。
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