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随着技术的进步，盐湖资源的深度开发已逐渐成为可能。富饶的盐湖资源开始吸引资本的目光�
2005年11月5日，我国目前最大的碳酸锂项目——年产3.5万吨碳酸锂项目在柴达木盆地腹地的西台吉乃尔湖开工建设，由青海中信国安科技发展公司投资建设的这一项目将于2006年8月建成投产，这标志着我国锂提取技术获得重大突破并形成规模化生产，也表明柴达木
盆地盐湖资源综合开发迈上新的台阶。
中信国安控股青海国安后，拟建成规模为年产100万吨硫酸钾镁肥、5万吨硼酸、3.5万吨碳酸锂的大型盐湖资源综合开发利用基地。时隔一年，青海国安已建成50多平方公里盐田，28.28公里的防洪坝、16公里的采卤渠和10公里的引水渠，可生产钾混盐135万吨、老卤130万立方米。
公司30万吨硫酸钾镁肥生产线已经投入试运行。预计2006年初可实现规模生产。
这一项目极为研究机构所看好，被认为是中信国安未来几年内的利润核心。
西台吉乃尔湖——价值1700亿的“金矿”
通过股权收购，中信国安间接拥有的是西台吉乃尔盐湖采矿权，同时参与了盐湖锂钾硼资源的综合开发。西台吉乃尔盐湖位于青海省柴达木盆地中部，面积570平方公里，盐湖卤水里蕴藏着丰富的钾、锂、硼、镁等高价值元素，经国土资源部矿产资源储量中心评审认定，其液体储量约折合氯化钾2,656万吨、氯化锂163 万吨、氧化硼308万吨、氯化镁18,597万吨、氯化钠24,590万吨，潜在经济价值达1,700亿元。在保证服务年限不低于20年的前提下，总体开发规模可达年产105万吨钾镁肥，可作为长期稳定的锂盐基地。
在国际竞争日趋激烈的今天，资源控制是各国间竞争的重要内容之一。我国拥有世界上最丰富的盐湖资源，但大部分盐湖资源目前尚未进行开发。这里面有自然环境、投资环境、技术手段等诸多因素。
西台吉乃尔盐湖拥有充足的淡水补给资源，距离涩北气田约21公里，距离青藏铁路达布逊火车站约130公里，湖区地面平坦，交通便利，是我国众多盐湖中资源条件好且具备大规模开发条件的盐湖。
技术上，从2000年开始，国安集团组织强大的科研力量，开展对青海盐湖卤水资源综合开发利用的研究工作，成功解决了高镁锂比盐湖卤水镁锂分离的技术难题，并通过了国家级技术鉴定，达到国际先进水平。国家石油和化学工业局和国家科委联合组织专家对工业性试验成果进行了国家级鉴定，鉴定认为该项目“针对镁锂比达30∶1以上的资源利用的世界性难题的技术有重大突破，技术指标达到了国际先进水平”。青海省科技厅对青海国安的工业性试验进行了科学技术鉴定，认为该项目“首次在柴达木盆地利用硫酸盐型卤水资源实现了硫酸盐型钾肥的工业化生产，填补了国内硫酸钾镁肥生产的空白，核心技术达到了国内领先水平, 项目整体达到了国际先进水平”。为我国高镁锂比盐湖卤水生产锂盐、钾肥提供了最为经济实用的工艺和技术。
据介绍，公司盐湖资源开发产品主要经历以下生产过程：以西台吉乃尔湖卤水为原料，经盐田日晒蒸发、浓缩、分离等技术，制成钾混盐和富硼锂母液。钾混盐通过分解转化工艺制得钾镁肥、硫酸钾产品；富硼锂母液采用酸化提硼工艺制取硼酸产品；提硼后的母液及洗液再经蒸发浓缩、除镁和洗涤工艺制取中间产品，最后经加碱转化工艺制得碳酸锂产品。
钾镁肥、硼酸、碳酸锂，在一份券商对中信国安所做的调研报告中，对这三大产品的未来市场评价是“没有风险”。
惊人的低成本和高市场需求——青海盐湖项目的乐观前景
钾盐是含钾矿物的总称, 世界上95%的钾盐用于制造钾肥,主要产品有氯化钾和硫酸钾，其余5%钾盐用于工业。截至1999年底，除我国之外的世界钾盐探明储量达81亿吨，储量基础为167亿吨。现有探明储量可供世界开采300年以上。钾盐资源主要集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国、美国、巴西、以色列、约旦等国，其中仅加拿大、俄罗斯和白俄罗斯就占80%以上。目前，世界上共有14个国家开采钾盐，主要开采钾石盐及少量光卤石，其中，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国、美国、以色列、和约旦七国钾盐产量约占世界总产量的90%。
我国钾盐资源十分贫乏，保有储量4.57亿吨，仅占世界储量基础的2.6%，探明储量以氯化钾为主，绝大部分分布在青海省的柴达木盆地的几个盐湖中(占总储量的95%，且多有共、伴生矿)，少量分布在云南省江城县勐野井钾盐矿床(固体钾盐矿，保有储量为1199万吨KCl)，另外在四川、西藏、新疆也有零星分布，以各国拥有可溶性钾资源的数量计名次，我国将排在15名以后。我国钾盐产地主要在西北地区和西南地区，地处偏僻，交通十分不便，且能源短缺，矿藏品位低，经济较发达的东部地区基本上无钾盐资源分布。因此，对于稀缺钾盐资源的控制成为了国内企业发展钾盐工业的关键要素。
目前国内已经大规模开发的盐湖钾矿资源，除西台吉乃尔盐湖外，还有青海盐湖工业集团拥有采矿权的察尔汗盐湖以及由国家开发投资公司通过整合原德隆系下属新疆罗布泊钾盐科技开发公司获得采矿权的新疆罗布泊盐湖资源。
但中国却是世界第二大钾肥消费国，钾肥消费量占世界总量的12%。从下表可知，我国钾肥生产能力尽管不断增长，但始终只能满足总需求的20%-25%。(见下表)
青海国安生产的钾镁肥，有效含量约在24%左右，钾含量较低，但公司产品中还含有8%的镁元素(折成MgO)，镁能够促进光合作用，属农作物需要的中量元素，应在产品定价中予以考虑。近期从美国、德国进口的钾镁肥CIF价格约在1800元/吨左右，其各种养分含量与青海国安的产品大致相当，而公司产品的市场定价应能达到1500~1600元/吨的税票。因此，即使考虑运输问题，公司目前的780元/吨出厂定价仍旧为中间商预留了较大的获利空间，这主要是由于公司生产的钾镁肥是市场中的一种新产品，鉴于农民施肥较为谨慎，丰厚的利润空间使得中间商更愿意大力推广公司的产品。据公司披露，协议订货量已达到70余万吨，公司很可能在明年进行一次提价，而后随着钾镁肥市场的打开，青海国安对其产品会有一个逐步提价的过程。而据计划测算，青海国安规模生产后，硫酸钾镁肥成本预计在300元/吨以下。
硼酸是工业上重要的化工原料之一，大量用于玻璃工业，特别是高档光学玻璃和特种玻璃制品，并且在搪瓷、陶瓷、医药、冶金等行业也有十分广泛的应用。我国属于硼资源比较缺乏的国家，据中国矿业网的预测，中国硼矿资源从2005年开始将出现缺口约20万吨，到2010年和2020年缺口将更大，分别达到50万吨和200万吨。届时，国内硼酸供需也将出现一定的缺口，为项目投产提供了可靠的市场空间。04年以来，硼酸价格呈现出逐步走高的态势，在05年初达到5500元/吨的历史高峰。但随着宏观调控效应的逐步显现，硼酸需求将随建材玻璃用量的减少而有所下滑；而且，国际航运成本的下降也将在一定程度上缓和硼酸进口价格的上涨趋势。据此，有专家认为未来几年硼酸价格将重新回到5000元/吨左右的中心位置。尽管如此，公司初步确定的4200元/吨出厂价具有很强的竞争力。而其估摸生产的成本可控制在2500元/吨。
碳酸锂作为最重要的锂盐之一，是生产二次锂盐和金属锂的基础材料，尽管中国的锂资源较为丰富，位于世界第二位，但随着锂应用领域和规模的不断扩大，对碳酸锂的需求呈明显的上升势头。根据全球最大的锂化工厂商SQM的年报显示，2004年全球碳酸锂产量不足7万吨，SQM的市场份额达到41%，其余由Chemetall、FMC及其他厂商瓜分，国内只有四川射洪、新疆锂业等不足5000吨的产能。而目前我国国内每年需要碳酸锂2万吨以上，基本依靠进口。随着锂电池的开发，世界对碳酸锂的需求日益增长，每年平均以5-6%的速度递增，一旦锂汽车动力电池应用取得突破，碳酸锂的需求量将无法估量。因此，公司碳酸锂产能的逐步释放将对全球锂化工产生举足轻重的作用。
今年以来，全球最大的碳酸锂厂商SQM在利用自身卤水生产的低成本优势击败众多固体矿提锂的生产企业后实现稳步提价的策略，电池级碳酸锂市场价格已由年初的2万元/吨上涨至4万元/吨左右。在青海国安盐湖资源综合开发项目的工艺中，碳酸锂是最后得到的产品，主要成本已分摊在钾肥和硼酸成本，使得国安生产的碳酸锂极具成本优势，现预计的规模成本仅6000元/吨。而初步设定的出厂价为17000元/吨。
由于资源优势，青海国安的盐湖项目均具有成本低，需求广，可替代进口产品，市场潜力大，经济效益显著的特点。据公司预测：工程建成达产后，硫酸钾镁肥年产量100万吨，年销售收入78000万元，硼酸年产量5万吨，年销售收入21000万元，碳酸锂年产量2.5万吨，年销售收入42500万元，年总销售收入为141500万元，年利润总额53612万元，税后利润45570万元。按中信国安51%的权益计，这一项目可为中信国安提供每年0.4元左右的每股收益。
盐湖钾肥——向深度开发进军
中信国安只是盐湖资源开发的一只新军。资本市场上，还有一家依托盐湖资源而长盛不衰的老牌企业--盐湖钾肥。其控股股东青海盐湖工业集团有限公司是最早进行盐湖开发的企业之一，也是那批企业中唯一形成规模效应的。
盐湖钾肥拥有钾资源最丰富的察尔汗盐湖。察尔汗盐湖是整个柴达木盆地中最低洼的地带，是我国最大的可溶性钾镁盐矿床，也是世界特大型盐湖矿床之一。它由南霍布逊、北霍布逊、团结、协作、达布逊、小别勒、大别勒、东陵、涩聂等9个表面有湖水的盐湖和察尔汗、别勒滩两个干盐湖所组成，东西长168公里,南北宽20-40公里，总面积5856平方公里，地域十分辽阔。察尔汗是蒙古语的音译，意为盐的世界，湖区内各种盐类资源的总储量达600多亿吨。其中已探明的氯化钾总储量为5亿吨,其中氯化钾表内储量1.45亿吨，占全国已探明储量的97%；氯化镁储量16.5亿吨，氯化锂储量824.6万吨。氯化钠储量426.2亿吨，可供全世界人食用2000年。除以上主要矿物外，察尔汗盐湖还含有硼、溴、碘、铷等元素。盐湖钾肥拥有察尔汗盐湖资源面积1,382平方公里，按年产150万吨的规模开采，可开采100年，保证了该公司充足的资源储备。
盐湖钾肥用增发资金建设的100万吨钾肥项目已经于2004年5月投产，产能扩张到150万吨，预计2006年能达到170万吨，并最终达到180-200万吨的均衡产量，成为国内最大的钾肥生产基地。长江证券研究认为，由于百万吨项目的逐步达产及其在工艺和物料、能源和人工消耗方面的巨大优势，预计公司2005年加权生产成本将较2004年下降20%左右，业绩也随之逐步攀升。
值得关注的是，公司在去年就计划通过3万吨金属镁、500吨氯化锂的中试，中试是否顺利进行和完成，目前没有正式披露。但一旦能够成功走进深度开发的领域，业绩有望再出现爆发式增长。
盐湖资源——抢占意味着垄断
我国对盐湖资源的开发利用的历史非常早。公元前，山西运城盐湖就有晒盐的记录。《汉书·地理志》中有内蒙吉兰泰盐池的开发记载。但直到解放后，对盐湖的开发还停留在以钠为主的程度，食盐和天然碱是主要产品。
随着技术的进步，钾、锂、硼、镁等资源的开发现在都有了关键性的进展，产业化步伐不断加快。这时，谁拥有资源谁就抢占了先机，资源垄断的意味非常浓厚。一方面，是盐湖采矿权归属的垄断。采矿权的归属是以数十年计，数十年中，技术的更新、资源的占有、市场的开发都能够抢先一步，带来的利益是无法估量的。另一方面是资源的垄断，盐湖中的一些资源都有国内储量稀少，开采难度较大的特点。从这个意义上讲，盐湖无疑是一座天然沉睡的宝库，等待着资本的呼唤。
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