汽车行业能否走出不景气困局

　　汽车行业能否走出“不景气”困局

　　量增、价跌、利减，2006年汽车行业将继续“不景气”

　　朱学东/文

　　告别了2002年-2003年的“井喷”，汽车行业2004年增长速度降到15%，到了2005年增长速度又进一步下降。2006年汽车行业将继续维持量增、价跌、利减，景气下降的局面，受二、三级市场启动以及油价高企的影响，小排量汽车将成为一个亮点。

　　2005年：增收不增利

　　根据汽车工业协会数据显示，2005年1-11月累计产量完成514.47万辆，比同期增长10.24%；销售完成513.76万辆，比同期增长12.07%。全年产销量在560万辆左右，增长速度在10%左右。(见表1)

　　与销量和产量的增加相反，由于价格下降，汽车行业增收不增利。根据商务部统计数据，2005年1-10月汽车行业销售收入9397.14亿元，同比增长7.69%，实现利润总额403.85亿元，同比下降36.62%。唯一值得欣慰的是利润下降幅度趋缓：上半年全行业实现利润总额225.53亿元，同比下降48.16%。一至三季度全行业实现利润总额361.35亿元，同比下降39.29%。(见表2)

　　在行业增收不增利背景下，各汽车企业的表现可谓冰火两重天。今年南北大众产销量大幅度下降(30%-40%)，而

东风日产增长近两倍，夏利、

奇瑞、神龙等增长迅猛，丰田稳定推进。(见表3)

　　2006年：不利因素依然存在

　　2006年，我国经济将继续保持稳定发展，这为汽车市场的稳定发展提供了良好的宏观经济环境。汽车市场的增长动力，主要源于三个方面：一是GDP依然保持较高增速；二是二、三级市场开始启动，有统计数字表明，浙、粤、苏、鲁等二级市场的人均GDP超过2000美元，逼近轿车普及水平；三是中央“十一五”规划建议明确提出，国家鼓励自主创新和发展自主品牌，企业普遍加大研发力度，自主开发车型增多，质量不断提高。

　　但影响汽车行业的不利因素也有不少，主要表现在以下几个方面：

　　首先是产能严重过剩。

　　2005年全年汽车销量在560万台左右，增幅在10%左右，预计今年增长率不会超过15%，也就是在640万辆以内。

　　由于预算软约束存在，各地在2003、2004年投资汽车项目纷纷投产，目前国内汽车产能为1000万辆左右，还有近1000万产能的项目正在建设。2006年产能利用率将保持在55%-60%的低水平，低于国际上70-75%产能利用率。根据美国的经验：产能利用率低于66%行业就亏损，虽然中国具有成本优势，但过低的产能利用率将导致行业亏损。(见图1)

　　其次是油价处于高位。

　　原油价格的上升，从生产和消费两方面对汽车行业产生负面影响。首先是高油价间接作用于汽车生产的上游行业,引发汽车行业成本提高,比如钢铁、橡胶等行业,原材料及能源价格的上涨促使行业利润空间变窄。其次是高油价引发汽油价格上涨,汽车消费受到一定程度的抑制。虽然油价上涨对消费者轿车购买行为不起决定性作用,但不可避免地使部分潜在消费者推迟购车,影响了当期汽车销量。

　　目前，虽然原油价格从高位有所回落，但依然高于前两年。随着油价持续上升，国内相关部委正在制定各种政策引导国内汽车消费，如《乘用车燃料消耗量限值标准》、《节能中长期规划》等。消费税调整以及

燃油税的推出，必将增加小排量和节能型车辆的需求。

　　第三，汽车销售价格仍将下降

　　虽然2005年汽车价格下降幅度有所减小，但降幅也有5%左右，考虑到今年产能严重过剩以及趋势的延续性。价格继续下降不可避免，这将大大降低汽车行业的盈利水平。