千亿石油美元涌向亚洲 风向标迪拜香港设点

　　特约记者 罗绮萍

　　香港报道

　　石油美元借力对冲基金

　　“石油美元”(Petrodollars)是近期国际投资者最关心的词汇之一。来自产油国的大亨，手持数以千亿计的美元在全球各地买买卖卖，令很多人目眩神迷，包括英格兰国家足球队领队艾历臣，都陷入英国《世界新闻报》为他设计的“圈套”。

　　《世界新闻报》1月16日报道称，该报一名记者假扮中东阿拉伯酋长，邀请艾历臣到迪拜协商足球大计。艾历臣真的上当，到迪拜大谈个人理想抱负，其间“酋长”向艾历臣表示有意收购英国球队阿斯顿维拉，并以年薪500万英镑(约7500万元人民币)利诱艾历臣执掌教鞭。艾历臣更逐个评点英格兰球员，记者将他的言行在报章刊出，并录像存证。

　　不排除类似骗局日后还会在亚洲出现，当然更多的将是真正的投资洽谈。法国巴黎百富勤最近的一份研究报告指出，数以千亿计的石油美元，正涌向亚洲寻找投资机会。

　　报告撰写人——百富勤证券区域策略师符永前——引述国际

货币基金组织(IMF)报告称，受惠于

国际油价持续高企，包括石油输出国组织(OPEC)成员和非OPEC成员的最大22个产油国，去年猎得高达8000亿美元卖油收入，已累积经常账盈余(即贸易出口与进口的净差额)高达3000亿美元，较2002年高出3倍有余。

　　IMF估计，这些石油美元已部分迁离美国及欧洲的传统投资市场，部分投资了对冲基金和一些离岸金融机构，但现在难以准确侦测这些资金的流向。

　　符永前引述的另一份资料——国际清算银行(BIS)在2005年12月发布的季度报告——也显示，OPEC成员资金猛增的同时，在美国的投资却持续减少。以投资美国国库券为例，由2000年至今，已累计净赎回(即投资减少)152亿美元。BIS同样对这些投资会否流向对冲基金表示关注。

　　无独有偶，1月13日，香港交易所副营运总裁葛卓豪(Gerald Greiner)接受本报访问时指出，近年油价大幅波动，部分原因是对冲基金在影响市场。市场普遍认为一些OPEC成员增加投资此类对冲基金，部分用作对冲油价风险，部分借炒作图利。但各国都缺乏这方面的准确数据，不知有多少产油国的资金流入对冲基金。

　　葛同时承认，近期对冲基金在香港市场活动频频，大手买卖香港上市公司股份，令港股成交金额更高、市场更为波动。港交所及其它监管机构正密切注意其动向，不过迄今为止，情况仍算健康。

　　“现在的对冲基金已没有1997年时那么可怕。”他说，“那时候个别对冲基金的规模相当大，亚洲市场规模则相对较小，所以一两家基金就可以左右市场。但现在对冲基金已化整为零，每一家规模较小，市场活动又较多元化，对冲基金之间也会猜度其它基金的投资走向，作反方向投资图利，这样反而容易取得市场平衡。” 葛卓豪认为，不必过分担心石油美元流入对冲基金。

　　迪拜成投资“风向标”

　　但相当数量的石油美元盯上的，恰恰便是香港，以及香港背后的中国内地。

　　1月16日，香港财经及库务局长马时亨晚上与传媒聚会时对本报说，香港政府一直密切注意外来投资趋势，但无法估计有多少石油美元流入香港，也不知当中有多少透过对冲基金进入香港市场。

　　不过他认为，来自中东(世界最大的石油产地)的投资增加是好事，他在2月更会率领代表团，到迪拜进行推介活动，鼓励中东资金来港投资。马时亨说，他已看到中东资金对香港以至内地市场的兴趣，加上香港近来已落实取消遗产税，及豁免离岸基金缴付利得税，这将大大提升香港对外地投资者的吸引力。

　　巧合的是，马时亨放风次日，迪拜政府属下的迪拜发展及投资管理局(DDIA)便在香港设立亚太区办事处。这是这个阿联酋第二大、最富有的成员国在海外的首个办事处。

　　迪拜发展及投资管理局亚太区总监毛雅力(Arif Mubarak)接受本报访问时指出，希望透过香港的地理优势，打开中国内地和亚太区的投资市场。毛认为香港有良好的基建设施和科技架构，是首个海外办事处的最佳选址。该局计划稍后在纽约及伦敦设立办事处。

　　毛雅力说，目前迪拜已成为中东的金融中心，区内的资金都会跟随迪拜的走向而投资，预计香港办事处设立后，会有大量“石油美元”经香港投资内地，但他也没有具体数据。

　　与多数中东国家(地区)一样，迪拜同样因为石油致富，其后又致力于多元化投资。2004年的数据显示，迪拜93%的经济产出来自非石油收入，而且比例不断上升，

房地产、银行业及旅游业尤其蓬勃。

　　“迪拜可以说是成功使用石油美元转型的例子。”毛雅力说，“我们很早便知道不能单靠石油收入，要在国内国外大量投资，相信其它产油国也会走这条路。我们的经验可供借鉴，事实上其它中东国家也正在借助迪拜的服务业走向世界。”

　　谈及中国的投资计划，迪拜发展及投资管理局总监长官兼首席执行官文西义(Saeed Al Muntafiq)说，该局将在未来4月先了解中国的投资环境，锁定一些有前景的行业，2006的主要任务是收集个案资料，预计到2007年才大举投资内地项目。对于近期外资趋之若鹜的中国金融业，文西义兴趣不大，反倒是物流、医疗保健等行业，他表现得更感兴趣。