油价攀升引燃料油供求畸形

http://finance.sina.com.cn 2005年07月09日 15:51 中国经营报

　　作者：索寒雪来源：中国经营报

　　7月7日发生的伦敦连环爆炸案，令一度冲破历史高位的国际原油价格出现巨幅震荡，纽约和伦敦的油价恢复升势，重返60美元附近。而专家预计，油价近期仍将在高位徘徊。

　　作为国内惟一与国际价格完全接轨的成品油品种，燃料油(资讯论坛)供求市场最先尝

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到了国际原油价格高企的苦果：燃料油消耗方购买力下降，转投其他能源；为求后期更高利润，卖方收手惜卖；产业链前拥后堵，供求出现严重畸形。

　　价高打压需求

　　燃料油价再创新高后，黄埔燃料油交易市场并未像预先设想那样“门庭若市”。“因为期货和现货价格都很高，所以国内客户都在忙着找替代品，基本上不敢用进口的燃料油。”市场人士对此作出解释。

　　由于我国南方绝大部分发电厂使用燃料油作业，因此仅华南地区燃料油进口就占全国进口总量的70%以上。但电价是国家统一定价，而国家又是以水电和煤电作为价格的衡量标准，因此早在去年油价大涨时，就有部分燃油电厂为控制成本，限量发电。“广州一些燃油电厂的运行只达到了发电能力的30%。如果油价持续上升，燃油电厂的产能还会进一步缩小。”燃料油期货投资人王松对燃料油消费大户——燃油电厂的购买力并不看好。

　　而受钢铁和焦炭市场低迷的影响，燃料油在冶金领域中的消耗量也持续递减。另一用油大户——轻工制品生产商则开始积极寻找天然气、煤焦油等替代能源。

　　以上三大用户对于燃料油需求的减少被认为是目前燃料油市场交易不活跃的主因。而中国石油期货网分析师王万全补充说： “目前电厂和陶瓷厂(主要燃料油用户)至少都有两周以上的库存，面对新高价格，它们也都不急于入市，处于观望之中。”

　　商家减少出货以待更高价

　　在燃料油市场价格高悬，需求出现不旺之时，以国有石油公司为代表的燃料油生产方也已开始减少产量，燃料油进口商则因看好后期市场，也不急于出货。

　　不过业内人士透露，炼油厂方面倾向于减少产量主要与我国现行石油定价机制有关：我国汽、柴油零售价实行的是政府指导价，并在价格制定上有一定滞后期。在这种价格体制下，像中石化这样的炼油生产大户要从国外大量购进高价原油，产出低价成品油，其间只能自补价差，因此在原油价格不断攀升的情况下，只能抑制产量来解决价差矛盾，待成品油终端市场调价后再加大产量。吉林一家暂时停产的炼油厂厂长告诉记者：“燃料油和汽油柴油是同一个产出过程，以目前的燃料油价格来看，不足以支撑企业投产。只有汽、柴油价格同期上涨，企业才会考虑开工。” 业内人士透露，由于原油价格上涨，中石化等大型石油公司正在忙于出售原油，并不急于关心下游产品生产。

　　在炼油生产商抑制产量的同时，多数燃料油供应商也不急于出手，业内人士认为，这是由于油价继续上涨的传闻不断，多数商家忙于囤积，以求获取更高利润。

　　供求链畸形危机

　　虽然炼油厂倾向于减产，供应商忙着压货，但从燃料油进口市场传来消息说，截至7月上旬将有43余万吨燃料油运抵国内 而上月则有130余万吨，燃料油库存量正不断加大。

　　有业内人士担心，因燃料油的需求不足会在相对长的一段时期内存在，而国内供应商减少出货、生产商减少产量的背后是暂时的 “压货”以待高价出手，又加上进口量仍在不断增加，因此未来燃料油供求关系很可能出现畸形。投资者王松直言自己对目前的燃料油市场持 “谨慎态度”，主要是燃料油期货市场并不完善，因国内三大石油公司并没有加入到目前的期货交易中，所以其燃料油价格并不随期货市场波动，更多的是三家相互默契达成自主定价，这势必给燃料油市场留下更多投机空间。

　　据悉，燃料油期货推出之时并没有与三大石油公司达成默契，分析人士认为，三大石油公司更加关注“垄断价格”，上海期货交易所推出的燃料油期货则无意中撼动了他们的价格话语权。正值油价暴涨之时，上海期交所与石油公司的“新仇旧恨”随时可能拉紧这条产业链的神经。但国土资源部油气资源战略研究中心的李富兵认为，因中国燃料油消耗量不大，局部的波动很快会被联动的国际燃油价格所稀释。

　　而一些燃料油期货人士认为，燃料油的供求双方现在都押宝于油价预期， “早前高盛的原油涨到105美元／桶的预想已不再是笑谈，而欧佩克的影响也在日趋减弱。未来油价主要还是取决于对供求关系以及能源基本层面的把握。”李富兵指出，“从资源角度分析，国际原油价格在未来相当长的一段时间内仍将维持高位。预计今年下半年WTI(美国西得克萨斯轻质原油)价格将可能突破70美元／桶大关，甚至会更高。” 更有石油期货商认为：“向上突破只是时间问题。”原油价格的涌动无疑将带动燃料油价格持续上涨，燃料油供求双方都将面对更大压力。

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