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作者：张岩铭
编者按 中国铁路市场开放程度低导致了铁路建设资金的极度短缺。铁路市场开放的一个重要标志就是引入更多投资主体，以打破现有的国有资本独占性的垄断局面，从而促进铁路行业整体运行效率的提高。
6月23日，铁道部的“示范工程”武汉-广州高速铁路(下称“武广铁路”)开始动工建设。在湖南长沙县浏阳河举行的开工仪式上，铁道部部长刘志军豪情万丈地表示，要使这条投资规模最大的客运专线成为铁路客运专线的高质量示范性工程。
然而，人们更关注的是技术示范之外的融资示范。武广铁路作为国家重要的铁路主干线，总投资额为930亿元并对海内外资本开放股权，初步的筹资额高达240亿元，这在我国铁路基建及运营史上均属首次。
刘志军上任以来，提出了铁路的“跨跃式发展”，也面临着巨大的资金困境。而武广铁路这一“试验田”能否成功吸引到海内外资本，隐含着解决未来15年路网建设资金困境的标杆性意义。
资金困境倒逼武广铁路
铁道部缺钱已不是新闻，这也是其更重视社会融资的原因。
根据今年国务院通过的《中长期铁路网规划》蓝图，未来15年我国铁路建设将需要投入资金两万亿元，平均每年需投资1300亿元左右，而目前铁路投资规模每年平均仅为500亿元。资金缺口约5000亿元。
而铁道部目前的银行债务已经高达2000多亿，每年的赢利却只有几亿。
由此带来一个有意思的现象是，一些铁路建设“化整为零”，与地方政府合作先修一段。要知道，武广铁路的“前身”事实上是京广铁路。
“仅靠铁道部自身，是不可能满足这一巨大的资金需求的”，铁道部计划司副司长张建平对记者坦言和地方政府合作修铁路是一个方法。但一位地方政府官员对记者表示地方政府不可能从现有的财政中拨款出资修建铁路，而目前实行的地方政府用土地入股并不能解决铁路建设所需的庞大资金。
在国家发改委交通运输研究所的研究员陈元龙看来，因为缺钱和地方合作也带来了新的问题，“最后的结果就是铁路只能一小段一小段修，哪个地方先谈好就哪个地方先修。但铁路网是讲整体效果的，分段修的效果并不好。”
“我们也在摸索怎样更好的吸引社会资金，铁道部希望除了和地方政府合资外，还能吸引到一些长期的战略投资者，如大的集团公司或者国外的财团或基金。”作为铁道部专事投融资事务的负责人，张建平如是说。
铁道部部长刘志军曾表示，中国铁道部将拿出一些干线铁路，采取股份制的形式聚集社会资本。
目前武广客运专线公司也已经成立。铁道部授权中国铁路建设投资有限公司作为出资者代表与控股股东，其中铁道部出资51%，广东、湖南、湖北三省以武广铁路所需土地的征地拆迁费用出资入股，其余资本金向海内外投资者募集，计划募集240亿。
投资者的权利和义务亟待对等
长期关注铁路改革进程的北京师范大学教授文力表示，类似武广铁路这样的巨大资金需求已经使得铁道部的投融资体制改革迫在眉睫。
“最近很多民营、外资以及一些其他机构都在和我们接触，希望加入到我们的这一项目中来。”张建平在电话中毫不掩饰他对这一项目吸引到社会资本的信心。
然而，不管是外资还是民资，要进入中国垄断性最强的铁路领域并不容易。
马来西亚华人郑先生，曾经想投资温福铁路并希望控股经营，但后来因为无法控股而放弃。他告诉记者这回他又产生了兴趣。“我非常看好中国经济，武广铁路也是一个大项目，据说投资回报率达到8.39%，回收期11年。前景应该很好。”他告诉记者他正准备与中铁投资进行进一步的沟通，如果顺利的话，他准备投入50个亿左右。
但他仍然表达了他的疑虑：“我知道投资有风险，而且铁路回报期长，但建成后我能不能参与运营管理，究竟能不能收回投资也心里没底，毕竟50亿不是一个小数目。”他告诉记者，在与相关部门接触的过程中，他并没有看到保障投资者权益的书面文件，“他们只是口头对我表示，作为其他铁路引资的范本，铁道部一定会保障股东权益。”
对此，一位参与武广铁路招商引资的工作人员对记者证实，他们的确没见到具体的保障投资者权益的书面文件。“我们不能肯定具体的回报，但在税收、征地拆迁等方面肯定会享受到国家的优惠政策。而且从运量来说，武广铁路会是一条优质的铁路。”该人员对记者表示，他们会按照公司法的规定保障投资者的权益，并在将来允许投资者参与管理。
张建平告诉记者，由于每个投资者的问题都不同，他们会在和投资者的接触中“边谈边解决”遇到的实际问题。
“一方面要投资者投入大量资金，一方面却没有具体的政策法律出台，《铁路法》到现在还没有修订完。”文力表示，铁道部仅有口头的承诺远远不够，一直以来不肯拿出实际的举措保障投资者的利益已经伤害到市场的信心。
据记者了解，此前山东也曾拿出的6个地方铁路项目对外开放，其中有的甚至允许外资独自修建，但事实是，在招商两年后的今天，依然没有成功招到外资。
在文力看来，虽然成立了一个投资公司，在体制上有了一点变化，但铁道部原有的政企不分的行政垄断、对运输资源、经营以及分配的垄断仍然没有根本的改变。
“市场经济是契约经济，投资者的权利和义务无法对称的话，你开的口子再大，也没有意义，除非出资者是活雷锋。”国家发改委投资研究所研究员张汉亚说。
“如果铁道部还不能用真正的改革来吸引投资主体的参与，陆续新开工的项目将可能面临后续资金缺乏的困境。”一位学者忧心忡忡地说。
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