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新浪财经讯 中国海洋石油总公司已向美国优尼科石油公司(Unocal Corp.)发出要约，以每股67美元的全现金方式收购美国优尼科。这一举动表明中国海洋石油总公司准备高价买下国际储备石油和天然气。
但是高价并不等于价格过高。中海油总公司的竞争对手美国雪佛龙德士古石油公司所出价格为每股65美元。有观察家批评中国公司选择简单对比法而付出过多，显然他们选错
了用来评估中国海洋石油总公司要约的基准。
据南华早报报道，评论家们发现中国海洋石油总公司要为破坏雪佛龙公司的约定竞标价格需要支付5亿美元的罚金，并且不能实现雪佛龙公司可预计的一年内3.5亿美元的成本节约。但是中海油公司仍可以从这笔收购中获得强大收益。
目前已证实有相当于17.5亿桶石油，储量大多在亚洲，也是中海油最想发展的地区。买下优尼科代表中海油获得了在该地区储量增加80%的宝贵机会。要是通过国内增长或一连串小型交易获得同样的效果要艰难得多，为这样的优势多支付一大笔钱也是很值得的。
再加上中海油所愿承担的11亿美元净负债，中海油对优尼科的要约价格实际上是196亿美元。相比中海油公司的225亿美元市场价值，这样的价格是很高的。如果换成其它的公司在中海油的处境，可能会遇到为这样一大笔交易融资的困难。
但是中海油的国有母公司资金雄厚而且和中国的银行关系也不错，这样160亿美元的优惠借贷组合为收购提供了现金保障。
中海油的母公司提供25亿美元无息过桥贷款，要在两年内用发行股份融资，还有利息仅为3.5厘的30年期45亿美元次级贷款，这两笔贷款是关键。
这几乎占用为评估投资信用等级所需的所有股份。尽管标准普尔在中海油宣布要约后将中海油的BBB+信用等级列为负信用观察，但是该投资信用等级评估机构说不可能将中海油的投资信用等级降低到BBB-以下的垃圾级。
“很显然，我们完全有资金实力来完成这笔收购交易，”中海油公司总经理傅成玉很有信心地说。
按储量算，这笔交易虽然昂贵但还不失理性。196亿美元的企业价值可换算为优尼科的储油量每当量桶11.2美元，和国际业内集团的价格相当。
但是优尼科给中海油公司带来的将不仅仅是储量。实际上中海油公司买下的是一个功能齐备的国际勘探和生产实体。优尼科有着一流的管理经营经验和先进的深海钻井技术，是中海油公司进一步全球发展的现成平台。中海油不打算关闭优尼科在加利福尼亚艾丝根都(El Segundo)总部。中海油保证要留用优尼科在美国的所有管理人员和职工。
中海油首席财务管杨华说：“过一段时间优尼科会成为管理中海油国际资产的实体”。
对于有志成为一家大型国际能源公司的中海油公司来说，这样做是非常有意义的。
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