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胡斯然/文
即使抑制房价被赋予了重大的政治意义，依然飚升不止。
3月底，国务院下发了稳定房价八条意见，其中指出，如果房价失控，地方政府官员要承担责任。于是，上海、北京等地应声而动，出台一系列旨在稳定房价的政策。
然而房价的走势却背道而驰。来自国家统计局的数字显示，一季度，我国商品房平均销售价格同比上升12.5%，涨幅比去年同期提高5.8个百分点。而且国家统计局的专家认为，下半年房价增长仍可能偏快。
究竟发生什么事情了？一向由政府主导的房地产市场居然脱缰？
对这个问题，已经有很多种说法予以解释：有人说房地产商用不正当手段操纵交易，故意拉高了价格；有人说政府垄断土地，土地稀缺，因此房地产价格必然上涨；也有人说市场出现了“羊群效应”，很多人看到别人买，自己也跟着买，盲目跟风推高了市场价格。
这些说法虽然看上去有一定的道理，但都只是浮在表面。因为政府垄断土地不是今天才有的事，房地产商对高价格的渴望更不用多说，而所谓的盲目跟风，也不会突然从天上掉下来。想想1999年前后，哪里有什么人跟买房炒房的风？
问题的关键还是随着时间的推移，到了最近两年，房地产价格才开始明显持续地上涨，其中的玄机才值得我们警惕。
原因其实很简单：就是人民币汇率被低估。汇率，是一个国家所有商品和资产的“总价格”，当汇率被低估之后，相当于这个国家向世界各国的投资者发出“降价酬宾”的邀请，其结果，就是大量“热钱”涌入逐利。
一个简单的例子。比如重庆的一栋房子，人民币50万元，用美元买呢？就是6万元。然而目前的购买力平价和固定汇率根本是两回事。保守点估计，目前购买力平价是4：1，也就是说，如果用真实美元买那房子，就应该是12.5万美元，但结果老外用6万美元的东西就买了价值12.5万美元的东西。在这样的暴利诱惑下，“热钱”哪有不进入之理？
有了海外炒家的热钱为房市提供的启动资金，再加上一味追求政绩和的第三方势力推动，地产商哄抬房价更加肆无忌惮，房市在里应外合之下开始暴涨。
然而，所谓热钱，并不只专门用来购买房地产。房地产只是资产的一种，当汇率被低估以后，一个国家所有的生产要素，包括土地、劳动力等，都会相对便宜，此时，国外资金受到吸引，进来投资办厂，跟购买房地产没有本质的区别。
但这些热钱，比如前面那个例子中的6万美元，买了价值12.5万美元的房子，其中的差价6.5万美元又来自何方？
来自我们的外汇储备。我们外汇储备虽然在急剧上升，但含金量被大大地稀释。这5年内黄金价格涨了多少?最低的时候是70元/克，现在要140/克!石油价格涨了多少？以前一直徘徊在20美元/桶，现在55美元！可想而知，人民币被低估换来的只是短暂的繁荣，国内市场在用高油价、高房价买单。
这就是将房价赋予政治色彩也无能为力的原因，也是上个世纪90年代“亚洲奇迹”的内在图景，更是1997年亚洲金融危机的直接动力。此时中国看到的，已经不仅仅是虚高房价，还有虚高房价放大之后，可能潜藏的经济危机。
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