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本报讯 (记者林琳报道) 2004年是广州房地产市场的丰收年。单单12月一个月，就达成交易565宗，拍卖物业成交量比2003年同期增加159.17%。投资者频频出入拍卖市场，使得拍卖会上成交价格飙升，许多标的的成交价格紧紧贴近二手市场价。有投资者发出疑问：“拍卖市场还有获利空间吗？”
两个市场价格差越来越小
从广州市房管局的统计数字来看，2004年1~10月，全市十区二手房屋累计成交面积674.14万平方米，成交金额184.57亿元，占同期房屋交易总量的41.78%，二手房成交占总成交量的份额已达到四成以上。二手市场的活跃，带动了拍卖市场的兴旺。
对于投资者来说，二手房产投资回报的体现，必定要经历两个阶段———一进一出，现在越来越多的投资者采取从拍卖市场进货，在二手市场抛售的方式，在两个市场获取套利空间。要有套利，自然要有价格差。然而，去年拍卖市场表现相当反常，许多标的因为投资者争相竞夺，大大抬高价格，两个市场间的价格差大大缩小。
据本报委托方舟公司对广州市民所做的调查显示，参加房地产拍卖的市民，目前有42.5%是用来出租投资的，32.5%是用作商铺的，也有15%是买来自住的。自住买家进入拍卖市场，让拍卖成交价屡屡被抬高。在2004年的许多拍卖会上，一个标的升幅达几十万元、成交价比起拍价翻上一两倍已经是常事，许多名不见经传的标的也被争得眼红。有的买家争到手后，算上拍卖佣金、各种税费，才大呼“根本没什么着数”。
套利空间依然存在
差价的缩小，是否意味着拍卖市场已不再值得投资？中原地产研究部何佩珊否定了这种说法。她认为，价格差很可能随着投资者对市场认识的逐渐清晰而逐渐缩小，但是价格差的存在是必然的。什么物业会出现在拍卖场上？主要是业主按揭供楼出现问题的或业主急需资金的，而拍卖是他们最快套现的手段，他们势必要以低于市场的价格出手，这对于投资者来说，就是一大良机了。
满堂红周峰也认为，拍卖市场上有投资空间，但不是市民所想的那么大，空间是由信息不对称造成的，价格差也是信息不对称的结果。
投资者投资回报预期偏高
对于投资回报率，在以上提及的调查结果中，54.6%的投资市民认为房地产拍卖市场有5%至10%的回报率，40.9%的市民认为回报率在10%以上，也有4.6%的市民认为回报率在5%以下。
在广州房地产市场上，如果回报率没有6%以上，很少得到买家的青睐。在拍卖市场上，买家的投资回报期望值更是高达7%~8%，有的投资者甚至为自己定下“非10%不投资”的规矩。
满堂红的周峰表示：以前信息不对称时，投资者能在拍卖场上投得好标的，回报率在10%以上，但现在因市民对拍卖的认同越来越高，最终成交价肯定与市场价很接近。因此他认为将住宅投资回报率定在7%最为合适，而商铺可定在13%左右。
他称：“回报率需有连续的或持续的收入来维持，如果是出租的话，一旦找不到客户，投资回报率就是零，没有任何意义。”因此他建议投资者在计算回报率的同时，也要考虑成本、空置等因素，当然还有不可抗力因素，即如果该房产所处地段突然被征用。另外，每个投资者心里最好有根衡量标的物是否值得去竞投的线。
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