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“北医”解困华源？
据说曾有意收购三九的周玉成曾问赵新先，“你怎么能欠下高达200亿的债务？”赵无言以对，在注重成本的周看来这几乎是不可能的。和君创业总经理李肃认为，周玉成的高明
之处在于：尽可能摆脱债务，按照净资产收购，而三九则多以资产总额收购；赵新先是短贷长投，而周则多使用长期贷款，注重现金流。这都使华源免于现金流危机。
由于一贯奉行并购带动增长的策略，华源管理层多出身于政府官员，他们在并购策略中发挥了资源优势，但在企业经营、品牌营销方面并不擅长。长于并购的华源缺乏整合业务的人才，整合往往虎头蛇尾。
这些问题十数年积累下来，形成“品牌、市场运作能力、经营型人才欠缺的局面”，这使华源自身赢利能力极为有限，其未来的竞争能力亦被划上了问号。
如果说提高赢利能力、提升核心竞争力，在收购“北医”之前还并不急迫的话，收购完成后就迫在眉睫。一是接连收购使华源原本宽松的资金链迅速吃紧，需要通过提升赢利能力及拓展新的融资渠道来舒缓；另一方面任何企业都不可能永远依靠“麻袋装土豆”获得成功。
这要求华源必须迅速从“资本运营型企业”向“产品运营型企业”转型，从并购向深度整合挺进。李肃认为对‘北医’的整合效果是华源大生命产业整合能否成功的关键。
华源在收购整合中碰到的难题和困惑在它与“上药”整合过程中的浅尝辄止，现在再加“吃进”“北医”，华源医药产业整合已到了关键时刻。
恰恰“北医”旗下的双鹤药业、紫竹药业等都具有极强势的品牌营销能力。比如双鹤药业的“北京降压0号”问世30年来在销量和品牌知名度上始终稳居国内第一品牌。“北医”旗下拥有为数众多的此类拳头产品，这是过去华源最欠缺的。
这不仅有助于华源提升赢利能力，也有望破解整合难题。李肃认为，“重组‘北医’将是华源由产品发力的起点。”
不过，熟谙资本市场的周玉成在2003年底就已经为华源布下了另一条融资通道。2003年底华源全资子公司华源(香港)有限公司，悄无声息地收购了香港上市公司创富生物。2004年初，华源大生命产业旗下数家公司被注入创富生物体内。
一位证券界人士赞赏说，“短短半年，华源大生命产业就已经找到了一个适合的海外融资平台。”华源内部高层甚至也透露说，“这只是未来华源集团大规模海外上市的开始。”与此同时，华源方面亦明确表示上海医药将于2005年6月份以前在香港主板上市，业内猜测其拟集资数额约在50亿港元左右。
全面涉足医药领域所有产业，甚至包括保险业，周玉成的目的直指“打通整体产业链条后全面大重组”，在这极为漫长的道路上，一旦资金断流后果将难以想象。
90年代中后期周玉成先后将华源数家企业重组上市，“华源股份(资讯 行情 论坛)”、“华源发展(资讯 行情 论坛)”及其后的“浙江凤凰(行情 论坛)”、“凯马机械”四家上市公司，为华源随后的大并购及战略转型提供了充裕的资金。与当时的手法如出一辙，现在为了解决大生命产业拓展的资金之忧，周玉成有意将融资通道铺设于香港。
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