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1-9 月份，化学药制造业景气指数总体呈现“逐月下降”的态势，基本上真实地反映了该行业今年的运行情况。增长景气指数从年初最高的122 点下滑到9 月份的115 点，虽然在8 月份出现了一次反弹，但仍然摆脱不了低靡。效益景气表现相对平稳，景气指数一直维持在101-104 点区间，但是平均景气指数仍低于去年3 个百分点。
化学药制造业景气指数下降的主要原因归结为以下几点：1、国家频繁出台政策
(主要是GMP 认证和“双限令”)对制药业“重新洗牌”。2、部分化学原料药出口受限。3、国内药品价格一直处于下降的通道中，在一定程度上削弱了全行业赢利能力。4、成本压力上升是制约化学制药业景气爬升另一重要因素。鉴于以上原因，加之制药行业有其自身特殊性，我们对化学制药业未来发展走势的判断更加谨慎。
10 月份为化学制药业重要转折点，增长景气和效益景气都将有所表现由于冬季是多种疾病的高发季节，药品需求必定增长，加之药品成本和价格已经基本稳定，所以10 月份将是化学制药业的拐点。10 月份以后，随着药品消费高峰来临，化学制药业增长景气和效益景气都将有小幅回升，增长景气可能达到118 点左右，效益景气仍会在101-104 点区间运行，但不会低于101 点。
第四季度化学制药业的表现，将决定该行业全年运行态势；2005 年一季度化学制药业景气将继续处于高位。
今年上半年，国家出台了一系列政策，而到下半年国家则会重点关注政策的实施情况，除了“原研药重新定价标准”外，暂时不会出台相关政策。到第四季度，受药品消费需求拉动，化学制药业将全面复苏。但是由于上游化学产品和小麦、玉米等粮食价格持续上扬，导致药品生产成本居高不下；药品包装、储藏、运输成本压力增大；加之国家竭力抑制药品价格，药价上涨的可能性不大，所以第四季度化学制药业主要依靠消费需求增长来推动景气爬升。我们预计，第四季度，化学制药业的增长景气指数会在115 点-125 点的区间内波动；效益景气可能处于105 点以上区间。预计今年全年化学制药业的销售收入将达到1950 亿元左右，同比增长19%左右；利润总额将达到142 亿元以上，同比增长约2.5%左右；其中化学药品原药制造业销售收入将达到850 亿元以上，同比增长12%。
2005 年一季度，在高需求的拉动下，化学制药业景气指数将继续在高位运行，大概在3 月份左右达到高峰。到一季度末期，随着药品消费淡季来临，化学制药业景气将出现下滑迹象。我们预计，2005 年一季度，化学制药业的增长景气指数将在120 点波动；效益景气指数将达到108 点左右。
综上所述，如果没有特殊情况，2004 年第四季度和2005 年第一季度将是化制药业最佳发展时期。化学制药企业应把握这一良好机遇，促进全行业快速发展。
中国产业发展跟踪研究项目
报告执笔：杨建龙等
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