房地产限购之所以有效，是因为中国房地产的现金支付率较高。以房地产市场产销两旺的2009年为例，当时政府鼓励房地产贷款，里昂证券8月发布国内房地产市场分析，认为国内市场需求旺盛，原因之一是现金支付率走高。

　　在贷款紧缩的情况下，人们愿意拿出现金来购买房地产，由于水浸银根持续的时间太长，市场现金流太大，因此限贷对房地产市场影响不大。

　　房地产限购是对货币购买权设限，让手握重金者失去购房的资格这当然不是一个市场化的办法，却是行之有效的应急举措。

　　(叶檀(微博) 财经评论人)