CPI持续走低 真的是好事吗？

　　CPI持续走低、甚至是物价下降，真的是好事吗？很多老百姓可能要说，当然是好事，原来一天20块的菜钱，现在可能花15元就够了。从表面看，的确如此，其实不然。

　　前几天，海南三亚给居民每人发放360元的物价补贴，让其他城市老百姓难免“羡慕嫉妒恨”一番。好在，CPI重回“1时代”，多多少少稀释了一下大家的醋意。

　　上周五，刚刚出炉的居民消费价格指数显示，4月份全国CPI同比上涨1.8%，创近18个月以来新低。这主要得益于食品价格走低。其中，鲜菜价格为近3年同期最低水平，一跌再跌的猪肉价格更是将CPI直接拉低0.21个百分点。

　　但CPI持续走低、甚至是物价下降，真的是好事吗？

　　很多老百姓可能要说，当然是好事，原来一天20块的菜钱，现在可能花15元就够了。从表面看，的确如此，其实不然。

　　4月CPI涨幅创新低，除了受食品、尤其是猪肉价格影响外，房租、服务等非食品因素呈现环比持平或者增长缓慢迹象，也是原因。这折射出目前整体宏观经济所面临的形势，即整体需求偏弱，总需求相对不足。此前，多家机构预测，今年的消费增速至少应该为13%左右，但一季度只有11%。

　　中国社科院学部委员、数量经济与技术经济研究所原所长汪同三曾谈到，老百姓总希望价格水平越低越好，甚至CPI变成负的更好，但从长期和整个国家经济社会生活来看，CPI走低反映了经济增长不能令人满意，这将影响居民收入。

　　从这个角度说，物价在适度范围内对经济和老百姓比较合适，物价过高是膨胀，过低则是通缩，表明经济收缩，虽然开支会变少，但老百姓收入也会变少。

　　那么，CPI重返“1时代”，是否意味着通缩风险隐现？

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，近几个月看，CPI前4月平均涨幅仍在2%以上，目前还谈不上通缩，只有物价持续下跌或进入负值才算进入通缩同期。

　　但作为CPI的上游指标——— 全国工业生产者出厂价格，即PPI，也低于市场预期。4月份PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%，这已是该指标连续26个月在负区间运行。

　　PPI反映的是工业企业产品第一次出售时的出厂价格，持续负增长表明工业品的出厂价格，持续走低意味着我们购买的商品价格会有所降低。对老百姓来说，这应是喜事。但是，PPI的下降还意味着制造业企业的产品卖不出好价钱，利润因此减少。长此以往，企业生产和投资的积极性会受到影响，导致整个制造业的不景气，进而影响到就业、收入等，甚至导致GDP增速下滑。

　　如此看来，无论是CPI的不断走低，还是PPI的持续负增长，从长远来看，对老百姓生活都并非是绝对的好事。

　　但也没必要过多担心。多位经济学家预计，4月CPI可能是年内低点。考虑到资源价格改革、服务价格上涨等因素，5、6月份物价涨幅可能会略微回升一些。而未来经济基本面也不会有大的改变，预计全年CPI将保持在2%左右，将远低于3.5%的全年调控目标。

　　中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军则说，此前10%的经济增速对应着3.5%的CPI目标，目前经济增速目标为7.5%，2%的CPI涨幅是一个合理恰当的状态。