香港交易所集团行政总裁 李小加

　　上海自贸区会从香港吸引人、财、物北上，但一个更加开放的中国又会使香港成为更有吸引力的“中转站”。并且，随着中国内地开放本地资本市场，香港很快会从“单向”变为“双向”的中转站和终点站。我相信，内地经济改革开放的规模越大、速度越快，给香港的机会也就越大

　　上海自贸区终于揭开神秘面纱。在香港，有人议论：“自贸区将帮助上海成为国际金融中心，直接威胁香港的地位”。但作为香港人，我认为有上海自贸区对香港更有利。因为，有了上海自贸区，中国一定是更加开放、更加国际化的中国，而在所有国际金融中心中，香港最有条件将中国的开放转化为自身的机遇，中国经济和金融开放的节奏越快，香港的机遇也越大。

　　过去30年，香港是中国改革开放最大的受益者之一，是中国内地与世界经济一体化的最主要桥梁。在金融领域，香港帮助内地实现了资本项下开放的第一步，香港成为中国最主要的境外资本聚集中心，也成为海外投资者参与中国投资最重要的市场与基地。

　　作为国家级的自由贸易试验区，上海自贸区的主要任务是制度创新，它将成为中国进一步改革开放的催化剂和加速器，它的成功将意味着中国经济的开放力度加大、速度加快，内地和海外之间贸易与资金的“直航”限制有可能以自贸区为突破而逐渐放开。

　　这对香港的影响，主要体现在两个方面。首先，上海自贸区的发展会从香港吸引越来越多的人、财、物北上，但一个更加开放的中国又会使香港成为更有吸引力的“中转站”。从这个意义上说，上海自贸区对香港一定是一个净利好，但还不是质的提升。

　　上海自贸区迅速发展对香港具有质变的利好，体现在中国内地开放本地资本市场的速度与幅度。香港很快会从“单向”变为“双向”的中转站和终点站。一方面，海外的资金会继续通过香港这个设施完备又方便的中转站进入中国内地。另一方面，国内投资者进军国际市场的步伐加快，香港市场凭借其法制、信用、国际化和开放的营商环境等优势，必将成为中国资本国际化进程中初期的主要终点站和长期的中转站。

　　我相信，内地经济改革开放的规模越大、速度越快，给香港的机会也就越大。以金融业为例，过去20年间，H股公司从香港市场募集的资金仅1.5万亿港元，不到中国金融总资产的2%，但已经为香港资本市场带来了有目共睹的巨大机遇。可以预见，中国金融业的进一步开放将加快资本的流动，为香港金融业带来更大的蛋糕。

　　至于上海自贸区会否加剧香港与上海之间的竞争，我想说的是，其实香港自开埠以来，无时无刻不在竞争当中。香港所面临的竞争，不仅是与上海或内地其他城市的竞争，更是在增量中的竞争。增量越大，增速越快，香港的机会越大。上海自贸区的成功来得越快，意味着内地市场的开放来得越快，香港的成功也来得越快。从这个角度看，香港应是为上海自贸区发展喝彩最响亮的啦啦队，也是最好的发展伙伴。

　　(本报记者尹世昌整理)