2013年陆家嘴金融论坛于6月27日下午在上海举行，全国中小企业股份转让系统有限公司总经理谢庚在论坛上表示，中国目前不缺流动性，有52万亿的GDP，将近110万亿的M2。问题在于，有流动性也有大量的企业缺钱。很多有钱的人不知道往谁那儿投资，很多企业缺钱也不知道谁有钱，之间没有对接。打造市场平台重要的是对接投融资双方的需求。

　　以下为现场实录：

　　谢庚：针对中小企业的需求，和投资人的需求打造我们的服务体系。这个服务体系的核心，是对接投融资需求。

　　因为我们大家知道，现在中国不缺流动性，52万亿的GDP，将近110万亿的M2，流动性不缺，问题在于，有流动性，也有大量的企业缺钱。很多有钱的人不知道往谁那儿投资，很多企业缺钱也不知道谁有钱，没有对接。打造市场平台重要的是对接投融资双方的需求。所以它的优势，是它的融资方式。我们叫小额快速按需融资。公司不用向场内市场一样，必须募足2%的公募股，采取的是定向发行，每次定向发行10个对象以内，我们这儿是新增股东35以内，这个融资制度的安排基本上能够满足处于这个阶段的企业的需求。同时还有其他的比如说并购，其他方面的服务，都做了相应的制度安排。

　　但我想说的是，什么样的企业，适合进来呢？我们这儿需要的是股份有限公司，既然是股份公司，股份公司的本质就是资本集聚，也就是企业发展到这样一个阶段，需要内源融资，已经不能满足它的扩张的资金需求，所以需要引入外部资金，既然引入外部资金，企业已经不属于任何的股东，所以要所有权和经营权分离。所有权和经营权分离之后，需要两个制度来保证股东的权益，一个是信息披露来保障股东的知情权，第二个是公司治理，保障股东的参与权。

　　我们把公司治理放在一个很重要的位置，希望能够企业在这样一个平台上，我们加强企业的培训，加强企业的辅导，能够把企业打造的相对成熟，为它发展壮大奠定基础。这是我们市场的一个很重要的考虑。

　　至于流动性大家很关心，你能不能就像场内市场一样有很好的交易。既然是市场就得有交易，将来自然人能不能都进场？我可以坦率告诉大家，场外市场就是场外市场，这点不能跟刘总比。为什么？场内市场有股权分散度的要求，他在公募的时候就有25%的公募股，我们没有，我们没有，所以股权高度集中。拿截止到去年年底，全国中小企业股份转让系统挂牌公司200家挂牌公司来说，平均股东只有20。这还是有几个股东在一百几十拉上去了，很多公司还处在一位数的股东，而且他们都是创始股东，没有交易员，这种情况是不可能形成交易量。有人想买没人卖是不可以的，这个市场想要打造出，很高的流动性，很高的换手率是不可能的。但我们希望打造出好一点的流动性。这里我想说，流动性和换手率不是一个概念。很长时间以来，很多业内把换手率当流动性，说我们的市场怎么活跃。其实流动性在金融学里讲的是金融资产的变现效率，当你想卖的时候是不是你希望的时间内以你希望的价格卖掉？过度的换手率并不一定是好事，我们希望强化在这个里面的主板券商的销售能力，希望有股份转让要求的人提供个性化的，高效化的转让安排。