英国路透社4月9日文章，原题：中国3月CPI反弹无碍通胀下行趋势 宏观政策仍审慎放松  中国3月物价涨幅意外反弹，可能只是让通胀下降周期更平缓一些。随着居民消费价格指数(CPI)同比涨幅在年中走低，央行有望于二季度下调存款准备金率，而降息的可能性则非常小。

　　中国国家统计局9日公布，3月CPI同比上涨3.6%，高于路透调查中值的3.3%；环比上涨0.2%，也高于0.0%的调查中值；当月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅0.3%，环比上涨0.3%。

　　“我们预计CPI将在今年二季度逐步回落，落于2.9%至3.5%区间。在这一舒适区域，若有需要，中国将可进一步出台货币刺激政策。尽管如此，我们预计降息的可能性仍很低。”新加坡华侨银行经济学家谢东明说。

　　中国一季度CPI同比涨幅为3.8%，低于政府设定的全年通胀控制目标4%。

　　上海证券宏观分析师胡月晓表示，今年应谨防通胀到通缩的转换，而当前正处于这个转换期。目前工业品价格已通缩，消费品受食品项目等短期类商品供应的影响，3月份虽有较大幅度反弹，但随着天气转暖，食品价格下降趋势也较明显，未来或也将大幅下降。

　　以“向钱葱”为代表的蔬菜价格大幅上涨，是导致3月物价压力反弹最重要的短期因素。分析师相信，随天气转暖，鲜菜价格已逐步回落，食品占比较大的肉类价格由于供给稳定，稳中趋降，对于后期CPI稳定提供有力条件。

　　3月CPI的小幅反弹，或令中国央行在货币政策上保持谨慎。不过PPI同比下降，则让分析师寄望宏观政策将进一步微调。

　　浙商证券宏观经济分析郭磊预计，政策仍将维持审慎放松的趋势，估计多看少动将是近年宏观经济政策的主要特征。

　　“我们维持前期看法，即二季度将有一次存准调整，同时可能有外贸、税收等领域的积极政策，但货币政策整体仍将是维持目前的中性偏宽而不会有过于宽松的举动。”他说。