鲁政委 兴业银行首席经济学家

　　9月份的主要宏观数据将在10月14日前后陆续发布。虽然9月份CPI再度反弹，但预计10月份就会再度回调，而11月更将首见跌破6%的显著下降，但预计2011年全年CPI将达到5.5%左右。虽然海外经济噩耗不断，但20%左右的出口仍然相当正常，13%左右的工业增加值仍然对应着高于9%的GDP增速。当前经济增长状况仍然未脱离正常景气区间。

　　近日央行高官关于我国经济“继续由前期政策刺激的过快增长向自主增长有序转变”的表态，显然暗示着当前的经济减速恰恰是“从过快向正常”的回归，是可接受的。虽然物价上涨已是强弩之末，但在当前物价持续徘徊在6%的背景下，整个宏观调控政策的放松尚远。

　　在美国经济弱于预期、欧债危机继续滑向深渊、西方主要股市暴跌的包围之下，面对我国工业增加值的回落，国内市场对中国经济“硬着陆”的担心可能再度重燃。10月份，预计政策仍将延续“三不”，即“不调基准利率、不调准备金率、总体政策取向不放松”的“三不”立场。