【《财经》综合报道】据路透社报道，中国国务院金融研究所副所长巴曙松(微博 专栏)6月16日表示，目前实体经济感受的利率紧缩力度已接近2007年底水平，要警惕宏观政策超调风险。

　　巴曙松表示，一旦出现房地产投资下滑的幅度超出保障房可以对冲的范围以及县级融资平台风险的暴露等现象，中国可能进入政策超调的风险。

　　巴曙松指出，观察宏观紧缩不仅要观察银行间市场利率走势，还需要观察企业和实体经济从金融体系获得资金的实际成本，后者反映了实体经济感受到的紧缩力度。目前实体经济感受到的利率紧缩力度已经接近2007年底水平，但是当前的实体经济增长强度实际上明显弱于2007年。

　　巴曙松指出，紧缩叠加风险的逐步暴露将以渐近式的反应在以下几个潜在信号上：企业去库存、房地产投资下滑的幅度超出保障房可以对冲的范围、汽车销量下滑幅度过大、县级融资平台风险的暴露。

　　巴曙松指出，目前企业库存接近30%的历史高位。

　　全国人大财政经济委员会副主任委员、国家统计局原副局长贺铿近日对中国宏观经济的前景也表示了担忧，他认为，中国面临滞胀风险，经济已出现滞胀苗头。中国现在的情况类似于美国经济上世纪70年代的情况。当时美国失业率和通胀率双双高企。

　　国际投资人士索罗斯则在6月14日表示，中国已丧失围堵通胀的机会，如今恐怕面临硬着陆的风险。中国有点泡沫，中国驾驭经济的方式逐渐失去动力，整个国家开始出现薪资推动通胀的现象。

　　纽约大学教授鲁比尼日前也发警告，称中国经济2013年后可能面临硬着陆，因为政府为提振增长而鼓励投资将造成产能过剩。目前中国对固定投资和净出口的依赖与日俱增，但日后将面临银行体系出现巨额坏帐和产能严重过剩两大问题，导致经济硬着陆。

　　根据统计局6月14日公布的最新经济数据显示，中国5月CPI同比增长5.5%，涨幅创下34个月新高。同时多家机构和学者对未来几个月通胀形势的预期也并不乐观，认为今年6月份CPI指数可能会突破6%。

　　就在公布5月经济数据的当天，中国央行宣布年内第六次上调存款准备金率，继续保持着“一月一调”的提升节奏。

　　但2011年以来，中国央行只是上调了两次基准利率。目前中国一年期居民存款利率为3.25%，与5月CPI涨幅5.5%相比，仍保持着“负利率”状态。