【财经网专稿】记者 廖宗魁 统计局5月11日上午公布了4月份经济数据，工业生产增长13.4%；投资增长25.4%；消费增长17.1%；CPI上涨5.3%；PPI上涨6.8%。

　　申万首席经济学家李慧勇认为，工业增加值的回落和进口增速的放慢都意味着二季度中国经济将有所下降。申万预计，二季度GDP同比增长为9.5%，环比增速也将进一步下降。

　　在房地产销售减速的情况下，房地产投资持续高位。李慧勇指出，这可能来自两方面的原因：一是前期土地购置尾款的支付；二是保障性住房的开工。根据申万地产研究员的预测，今年房地产投资增长18%，这预示着未来某个时间点投资增速会有明显的回落。

　　3月份CPI上涨5.4%，4月份通胀的略微下降主要来自于蔬菜涨幅的回落，李慧勇判断，未来一段时间将继续维持食品价格回落非食品价格上涨的格局。

　　关于政策方面，李慧勇认为，目前经济正处于宏观调控开始见效，但未完全达到目标的的阶段，一方面政策目标尚未完全达到，政策应从紧，另一方面经济开始回落，需要考虑政策效应的叠加。政策既要稳增长，又要防通胀，决策难度进一步增加。权衡利弊，认为政策很有可能再延续前期政策之后趋于稳定。

　　(证券市场周刊供稿)