西南证券：上调存准金对开发商影响不大 明年一季度房价下行趋势明显

　　新浪财经讯 12月10日晚间消息，中国人民银行今日决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，西南证券房地产分析师肖剑对新浪财经表示，这会进一步导致房地产资金链条紧张，但作用不会太大，但在紧缩信贷环境下，明年一季度房价或出现明显下行趋势。

　　这是央行年内第六次上调存款准备金率，大型银行存款准备金率高达18.5%，成为历史最高点。此前最高点出现在2008年6月存款准备金率为17.5%。

　　肖剑分析称，此次上调存款准备金率是宏观经济调整的必然 ，或将冻结3500多亿资金，会进一步导致房地产资金链条紧张，但作用不会太大。

　　他解释称，“今年四月和九月的两轮调控已经迫使开发商的开发贷款大幅下降，在本身已经大幅降低的开发贷款再有所降低，预收款和按揭贷款也在此前的两轮调控中大幅降低，已经形成了‘温水煮青蛙’的效应。”

　　面对趋紧的信贷环境，开发商已经通过各种方式进行应对。“大幅提升自有资金的比重，自有资金增速从5、6月大幅度上升，之后高位平缓，以此弥补开发贷的减少。”

　　而对于大开发商来说，其已经通过股权合作等联合拿地、进行项目开发，以此减少对资金的占用压力。

　　开发商到底能扛多久？肖剑预测，明年货币政策基调已经从积极转为稳健，明年一季度后，房价高位震荡的趋势会有所突破，会出现结构性的分化，大城市房价开始出现下行趋势。

　　一线城市的房价是风向标，“一线城市维持高位震荡或降幅不明显、二三线城市仍然上涨，一线城市明显下跌，二三线城市才会滞涨。”

　　肖剑认为“只要宏观货币政策不转向，房价下行趋势就不会改变。”但长期来看，如果货币政策转向，在供需关系不平衡的前提下，房价面临报复性反弹的压力。(丁蕊 发自北京)