中国7月份宏观经济数据公布，那么如何来解读相关经济数据？未来的股市和房地产市场的走势将会怎么样？影响国家调控政策的因素出现了什么样新的变化？在央视财经频道《环球财经连线》节目中，财经评论员叶檀发表了她自己的看法。

　　叶檀 财经评论员：

　　CPI到的3.3%的话，已经到了3%的临界点以上，这主要是由食品价格推动的。应该预计在整个三季度，整个CPI还会维持在3%以上的高位。如果说食品价格下降的话，到的四季度，CPI指数会有所下降。但是从CPI的影响来看，对于民生的影响会是比较大的。因为这次CPI的上升主要是由食品价格的推动所造成的，食品价格占了新上涨因素的75%，在这样情况下，比如说中低收入阶层，他由于他的工资支出里头，食品的支出占比是比较大的，这就意味着中低收入阶层整个生活成本的上升，这对他们的生活质量是会产生负面的影响的。在这一块儿，要引起高度的重视。

　　从未来来看的话，我们说如果说翘尾因素有所缓解，食品价格有所下降，整个的市场会有一定的好转，由于经济增速在下降的过程当中，我们知道从6月份开始，它的用电量已经开始下降，我们看7月份的数据的话，它的固定资产投资也好，它的整个价格也好，它处于一个温和下降的通道当中，这样的下降其实还是可以承受的。我认为跟全球的经济形势是一样的，处于一个温和下降，但是仍然是处于复苏的通道当中。但是未来最大的风险有可能是出现一个经济增速下降，而CPI继续高起的情况。也就是说经济增速、固定资产投资这些都在下降的通道，但是我们的食品几个还依然处于一个上升的通道，这样会造成一个隐性的滞胀的效果，对于民生是不利的，那么对于未来的经济发展也是不利的。

　　从房地产市场来看的话，整个的房地产市场应该说他的热点地区已经出现了逆转。我们知道一线城市的成交量大幅下降，但是我们注意到，它主要的成交量，还也价格比较坚挺的地区是在二三线城市，尤其是在三线城市，整个的中国的房地产市场的亮点，事实上已经转移到，如果以前说是在东部沿海的一线城市的话，现在已经转移到全国的二三线城市。比如说像内蒙古一些城市，新东北的一些城市，他的房价都非常坚挺。而且我们注意到，虽然他的成交量下降，我们已经看到，由于价格的下降，使得整个的房地产市场的热度出现了回升，也就是说它有一个企稳的迹象。而且我们知道，像“招保万金”这四大上市公司，它上半年的净利润是有一个大幅上升的趋势的。在净利润上升的情况下，说明刚性需求现在已经开始支撑房地产市场，所以对未来的房地产市场我想不必过于担忧。但是你刚才说到的资本市场、证券市场的话，证券市场从周二的情况来看，整个全球的证券市场都出现了下挫。美国的道指和标普的指数都出现了下降，亚太地区是普遍飘绿的，但是这只是一个短暂的现象，因为现在全球都处于一个非常危险的平衡当中，我认为是钢丝上的舞蹈。在这样的情况下，有可能出现一个非常大的振荡，但是整个来说的话，它不会出现一个大幅下挫或者大幅上升的过程。所以我们看到今天开盘之后，A股市场又出现了上升。我们应该把握一个主要的基调，现在是在一个非常温和的复苏，或者说非常剧烈的振荡的市场当中，所以指数并不重要，而个股是更重要的。

　　货币政策是大家都比较关注的，大家担心现在货币是不是紧缩了，那么从美联储的政策来看的话，从欧洲这个央行的利息来看，我们应该做出一个基本判断，就是说全球的货币不太可能大幅紧缩，但是也不太可能大幅宽松，比如说美联储他的利率也处于历史的低点，在0%和0.25%之间。但是美联储表示他的按揭贷款回笼资金，按揭债券的回笼资金，他用来购买国债，这就意味着美联储资产负债表他不会再缩小，不会再收缩，但是也不会再扩张，他不是说拿出新的资金来再去购买新的资产，然后把他的资产负债表扩张，没有这样子，所以基本上是保持一个平衡的态势，不会扩张，也不会减小。那么政策到底会怎么样呢？我想政策现在应该说基本处于一个比较稳定的状态，而用行政的手段来进行微调。

　　我们注意到前两个月银监会叫停了“银信通”，或者对银性通银行的表外资产要归入表内，这是非常有好处的，一方面可以减小中国银行业的一些潜在的风险，表外的风险。另外一方面，其实也相当于部分地紧缩了货币，但是包括我们市场比较敏感的，比如说动用利率手段，提高存款准备金率，这样明显的紧缩政策，我想目前还不会出台。所以市场还是处于一个静平衡的状态。