仝冰

　　CPI预测均值7月份为3.4%，与5月份统计局公布的3.1%的数据相比有较大增幅。这反映了季节性翘尾因素，因为2009年前十个月同比为负，从2009年11月以后CPI转正，因此预计未来几个月CPI同比将会在3%以上运行。

　　PPI7月预测均值为6.1%，比5月份统计局数字7.1%有所回落，这与5月来市场的普遍预期一致。这反映了国际大宗商品价格在5月份进行下调，主要原因为中国的房地产调控以及欧洲债务危机问题。

　　目前名义利率自2008年下调到2.25%的低位以来，一直没有提高 。 目前真实利率已经为负，负真实利率下经济可能无限扩张，最终政府往往不得不动用行政措施对投资进行控制，这样会造成银行坏账，引致金融风险。

　　2007年的通胀政府是在经济严重过热、通胀成为不可逆转的趋势时候，央行才会动用利率工具。这一次央行或许会吸取上一次的经验教训，更早一点提高利率。但是在全球经济学家关注“金融危机二次探底可能性”，内部需求可能向下的情形下，维持经济增长显然是央行的首要考虑因素。因此维持近期不会加息的判断。