导报评论员 兰恒敏
美国财政部当地时间5月17日发表的《月份资本流动报告》显示,全球持有美国国债最多的中国在今年3月增持美国国债177亿美元,至此,中国持有的美国国债增至8952亿美元。
稍微留意国内外经济动态的人都记得,就在1年多前,当美国印钞机开足马力印钞票的时候,中国国内一些网友大骂“中国巨额外汇被美国蒸发”,中国国家外汇管理局也停止了对美元的进一步增持,甚至一度较大量地减持美元,转而购买欧元作为货币储备。怎么,1年后风水又转回来了?
没办法,谁让欧元不争气呢。近2个月来,希腊等欧洲国家的财政危机扩散,投资者大量抛售希腊、西班牙、葡萄牙等国的国债,形成了抛售欧洲国债、买进美国国债的氛围。5月17日德国政府宣布禁止裸卖空欧洲各国政府债券的信用违约互换产品,此举意在遏制国际炒家对欧洲主权债务危机的推波助澜,却导致欧元币值跌至4年来的新低,加剧了投资者“抛欧元买美元”的冲动。不仅中国,日本和英国也开始大量增持美元。
美国这个乐呀!高涨的需求,使得美国庞大的国债发售总能被尽数消化。单在上周,美国就发售了高达780亿美元的国债,不管是3年期、10年期还是30年期的美债,都获得了相当不错的追捧,一些相对短期美债的表现更是可以用强劲来形容。苏格兰皇家银行外汇策略主管拉斯金甚至预计,这次欧洲的债务危机,有望让美国的经济增长提高2个百分点。美国的处境颇有点像中国的基金经理:你不用做得比别人优秀,只要能保证有人比你做得更差就行。欧洲的主权债务危机使资本回流到美国,暂时掩盖了美国的财政赤字。
中国怎么办?除了适时适量增加一点美元储备(别人都买,你不买就吃亏),还可以利用美元走强、大宗商品疲弱的时机,抓紧从国际上采购储备一些重要原材料。另外,中国的外汇管理部门也要长点记性,不要净干些猴子扔香蕉的事情(有人用猴子扔香蕉来判断股市涨跌,结果猴子战胜了多数经济学家):储备美元最多的时候,美元跌;减持美元增加欧元,欧元跌;现在减持欧元增加美元,将来美元会不会也跌呢?答案几乎是肯定的———只是不好判断美元何时跌。欧洲现在的低迷是调整的阵痛引起的,但毕竟正在试图解决问题;美国的债务问题却会因短期美元受追捧而掩盖下来,更加积重难返。欧元和美元是两只烂苹果,很难说哪只比另外一只更好些,但我们应该尽可能提前把不太烂的那一只抓到手。