中国政法大学教授、经济学家杨帆

　　证券时报记者 桂衍民

　　本报讯中国政法大学教授、经济学家杨帆日前在深圳表示，目前中国房地产市场投机性太强，已经蕴含了今后各种上涨预期，房价不会一直只涨不跌。杨帆建议，政府应该出台更强硬的措施，让房价回归到两年前水平。

　　杨帆是在南京证券深圳分公司举行的“两会”投资策略报告会上做出上述表示的。杨帆认为，目前对于房地产价格会继续上升的论调得到了大多数市场参与者的支持。而其背后的根据无非是未来供求关系，比如说人口要持续涌向沿海大城市，农民进城，老百姓扩大住房面积等，加之土地成本，劳动力成本，原材料成本都在提高等因素，供给相对需求而言总是不足，由此，房价将一直处于上涨状态。

　　针对上述观点，杨帆批驳道，以供求关系看房地产价格是错误的，房地产本质是金融而不是商品。金融产品价格的基础不是成本，而是未来收益的贴现，具有“超调”性质。目前的房地产价格，已包含未来供求关系预期，并已过度反应，房价不可能持续上升，在未来某一时点肯定会跌。

　　他表示，从本质上讲，房地产和股票类似，购房者行为大都属于投资或投机而非消费，某种程度上是为赚增值的差价，而购房自住的人相当于购房后租给自己，租金类似于股票分红或者股息。

　　对此，杨帆建议国家应出台更厉害的政策，让房价回归到两年前的水平。“股市一年内都可以下跌75%，房价跌50%是正常的。”

　　杨帆最后表示，如果说美国房地产危机尚未警醒国人，那么迪拜危机可能会促使中央政府再次出台措施抑制房地产价格过快上涨。如仍旧不能奏效，那么未来数年可能酿成崩盘，甚至引发金融危机。