去年11月份以来一路狂飙的银行信贷，在下半年似乎开始放慢脚步。银行信贷为什么会骤降？下半年信贷局势将发生怎样的变化并给市场带来哪些影响？

　　贷款增速回落符合市场预期

　　亚洲开发银行中国代表处经济学家庄健指出，信贷增速的理性回落是好事。他认为，如果信贷继续过快增长，超出实体经济的需求，会加重资产泡沫风险，并使贷款质量出现问题。如果继续传导至消费价格，则增加未来通胀风险。

　　针对7月份信贷增量回落现象，央行有关方面负责人指出，今年7月新增贷款虽不如今年前几个月，但仍大大超出前7年当月的平均水平。对比我国近年信贷增长数据可以发现，贷款增长往往是上半年多、下半年少；从季度看，3月、6月、9月等季末月份新增贷款往往较多，4月、7月、10月等季初月份新增贷款往往较少。

　　针对当前信贷情况，央行有关方面负责人指出，总体来说，7月份的信贷增长保持了适度宽松货币政策的连续性和稳定性，有力地支持了实体经济的发展。

　　下半年信贷将保持一定规模

　　“目前我国经济回暖的基础还不牢固，很多中小企业的经营状况没有得到根本改善，在这种情况下，宏观政

　　策方向性调整可能性很小，市场流动性仍将保持一定的规模。”交通银行首席经济学家连平指出。

　　“在国家适度宽松货币政策大基调不改的情况下，我们预计下半年每月新增贷款会在4000亿到5000亿元的规模。”连平指出。“在保持一定规模的同时，预计下半年贷款结构将继续优化。”交通银行发展研究部研究员鄂永健认为，随着经济复苏信心增强，企业生产经营活动扩大，以流动资金贷款为主的短期贷款有望加速增长。

　　未来市场走势有待观察

　　“各方迹象表明，下半年新增信贷规模下降是必然趋势，但是A股市场中期的发展趋势不会受到太大影响。”银河证券策略分析师张琢认为。

　　实际上，从上周央行发布货币政策报告到11日发布7月份信贷数据，市场对下半年流动性收缩的变化已经有了较为充分的预期，而A股市场也对此作出反应。

　　中金公司的报告认为，随着市场在7月29日结束单边上涨、反弹之后又继续下跌，市场情绪出现了明显的变化，短期流动性流入的趋势将有所减弱。但不少分析人士却认为，A股市场的中期发展趋势不会受此影响太大，宏观经济的进一步复苏也会为股市的估值水平带来一定的支撑。(新华社)

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