经济观察网 记者 赵红梅 在5月份主要宏观数据将发布之前，“滞涨”声音再起。对此，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，5月数据总体预计会呈现“增长乏力、物价止跌”的态势，但在经济回暖之前，是不会出现通胀的。

　　但“市场担忧“滞胀”的情绪可能在6月5日之后IPO重启时得到强化。因为IPO重启可能将诱发货币市场利率出现向上的波动，而货币市场利率的上升，无疑会进一步强化市场“通胀”角度的预期。 如果出现这种情况，市场配置对象将再度转向极短保守的超短期品种，而长期品种则受压。

　　鲁政委认为，在全球经济真正回暖之前，可能有大宗商品价格超跌后的报复性反弹、也可能会有极短期的波段性震荡，但绝对不可能出现持续的大宗商品价格上涨，因此全球和中国，“滞胀”都是不可能的。

　　兴业银行预测， 5月的官方制造业PMI可能回落至50.5～51.5。工业增加值增速预计回落至6.5～7.5%，较上月下降0.3个百分点。物价则持稳，PPI同比与上月基本持平；预计CPI环比仍为负，但同比跌幅较上月缩小0.2个百分点。

　　“5月份新增信贷预计继续回落至2500~4500亿元，中值3500亿元，信贷增速也较上月继续放缓至29.1~29.9%。其实，即使后续每月平均仅新增3500亿元，从历史角度看，总体也依然是一个相当可观的量；如果能够保证进入切实进入实体经济，仍然可以令我们对经济增长前景保持相对乐观。”鲁政委认为。

　　同时， 兴业银行预计进、出口继续恶化，出口同比增速预计下滑至-26.0~ -23.7%，进口同比增速预计回落至-26.1~ -24.6%，二者同比降速均较上月继续扩大。 

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