《广场协议》使日本坠入“失落十年” 中国不能重蹈覆辙

　　三次“大战”曾让世界经济很受伤

　　这是一场看不见硝烟的战争，也是一场没有赢家的战争。

　　纵观近百年来的世界经济史，在全球经济出现大危机、大动荡之际，往往容易引发货币战。

　　人们最耳熟能详的莫过于邻国日本在1985年与美国签订的《广场协议》，该协议使得日元大幅升值后急转直下，而后日本坠入“失落十年”。

　　香港《星岛日报》日前发表社论称，中国不希望重蹈日本的覆辙，尤其是身为发展中的人口大国，面对比当年日本更复杂的经济和社会问题。“中国毕竟不是日本，要人民币像当年日元那样升值来满足美国国内的政治要求，基本上是做不到的。”文章说。

　　《澳门日报》无奈地说：“眼下，美国正在打开货币战‘潘多拉魔盒’。但历史经验告诉人们，一旦货币战开打，就注定没有赢家。”

　　◎1930年《斯穆特-霍利关税法》毒化国际经贸关系诱发二战

　　货币贬值政策，加剧了危机破坏性，毒化了国际经贸关系，成为诱发第二次世界大战的因素之一。 ——《人民日报》

　　历史上，不乏“货币战争”的惨痛教训。商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育日前发表文章指出，以史为鉴，在西方国家正竭力将挑起货币战争的帽子扣到中国头上时，回顾美国在70多年前大危机时期实施的《斯穆特-霍利关税法》、《购银法案》，可以让我们把当前的这场货币战争看得更清楚。

　　1930年，美国国会通过了转嫁经济危机的《斯穆特-霍利关税法》，引发了一场多达60个国家卷入的全球性贸易战，造成了“贸易萎缩—经济危机加深—贸易进一步萎缩”的恶性循环。

　　美国是当时世界最大的贸易国、最大的出口国、最大的贸易顺差国，但是，在这场席卷整个资本主义世界的大危机中，经济萎缩程度也居西方国家之首。

　　《人民日报》海外版发表评论称，当年这种从狭隘利益出发，施行以邻为壑的货币贬值政策，加剧了危机破坏性，毒化了国际经贸关系，成为诱发第二次世界大战的因素之一。

　　影响中国

　　梅新育指出，1934年，罗斯福政府实施《购银法案》，在中国金融史上也留下了悲惨的一页。这部法案规定，美国政府在世界市场上高价大量收购白银，直到白银占美国国家货币储备四分之一，或白银市场价达到1.29美元(当时纽约市场银价为每盎司0.45美元)为止。

　　由于从明朝以来中国一直实施银本位，此举等于强行成倍提高了中国货币汇率。结果，中国白银迅猛外流，货币供给急剧紧缩，出口因货币被动升值而锐减，中国陷入全面通货紧缩，农村和农业受创尤重，工商企业大面积破产，财政金融体系崩溃，国民政府被迫于1935年11月实行法币改革。

　　◎1985年《广场协议》世界霸主给老二一个教训

　　当初的日本与现在的中国，相似之处一目了然。中国不能走日本老路。 ——《华尔街日报》

　　25年前的一天，一小群人聚集在纽约广场饭店，盘算着重塑全球经济。他们签署了一项协议，即《广场协议》。根据协议，世界五大国政府将协同推动美元贬值，使全球经济实现再平衡。

　　之后，美国、日本、前西德、法国和英国开始联合干预外汇市场，在国际汇市大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。

　　1985年9月，美元汇率在1美元兑250日元上下波动，协议签订后不到3个月，美元迅速下跌到1美元兑200日元左右，跌幅达20%。

　　随后，美国政府及学术界人士表示，美元汇率水平仍然偏高，还有下跌空间，美元对日元继续大幅度下跌，最低曾跌到1美元兑120日元。在不到3年时间里，美元对日元贬值了50%，也就是说，日元对美元升值了一倍。

　　《广场协议》签订后的5年间，日本股价以每年30%、地价以每年15%的速度增长。1989年，日本政府开始施行紧缩的货币政策，戳破泡沫经济的同时，股价和地价短期内下跌50%左右，银行形成大量坏账，日本经济进入十几年的衰退期。

　　警示中国

　　《广场协议》实质上就是美国的阴谋。当一个国家的经济发展和外汇储备达到让美国感到不安的时候，让美元贬值是美国的一贯措施。现在，“压力转到了全球第二大经济体中国的头上，中国2.5万亿的外汇储备岌岌可危。”财经评论员叶檀如是说。

　　《华尔街日报》的评论称，《广场协议》告诉中国不能走日本老路。

　　◎1997年亚洲金融危机

　　伤痕刚刚愈合

　　当时是外国人欺负我们，很清楚，我们没有对外国贷款，我们是平衡预算案，我们的贸易是平衡的，我们的基金是充裕的，银行里的储备也是丰富的，但是因为我们有钱，他们欺负我们。

　　——香港特别行政区行政长官曾荫权承认，1997年时，作为特区财政司长的他，在抗击亚洲金融危机时“哭了”

　　一般来说，如果货币危机不能得到有效控制，可能就会触发更大范围的金融危机。纵观当代货币危机事件，在国际经济社会很少再看见一桩孤立的货币动荡事件，一国货币危机常常会波及别国。不仅影响本国的经济发展，也会危及与之相关的国家。

　　发生在上世纪90年代的亚洲金融危机，是继30年代世界经济大危机之后，对世界经济有深远影响的又一重大事件。

　　1997年，随着投机资金开始攻击泰铢，全球一场大规模的金融危机在曼谷爆发。首先是危机国无法控制危机的发展，外汇管理制度陷入瘫痪，接着就是伴随着货币贬值的通胀率上升；与此同时，投资者对危机国产生信任危机，而利率的高升进一步引发投资不足，使危机国经济发展停滞并且衰退，并辐射至周边及贸易往来国。随后，韩国、香港和东盟的大多数经济体都出现了连环的银行和货币危机。

　　1997年10月下旬，国际炒家袭击港币。中国香港政府为保护联系汇率制而提高港元利率。接着，香港和内地深、沪股市大跌，并引起全球股市一阵跌风。

　　波及全球

　　此危机迫使除了港币之外的所有东南亚主要货币在短期内急剧贬值，东南亚各国货币体系和股市的崩溃，以及由此引发的大批外资撤逃和国内通货膨胀的巨大压力，给这个地区的经济发展蒙上了一层阴影。

　　这一危机带来的经济衰退，使亚洲许多国家付出惨重代价，人均实际产出中，超出10%的财富化为乌有。

　　东南亚金融危机演变成经济衰退并向世界各地区蔓延。在金融危机冲击下，泰国、印尼、马来西亚、菲律宾四国经济增长速度从危机前几年的8%左右下降到1997年的3.9%，1998年上述四国和香港、韩国甚至日本经济都呈负增长。

　　东亚金融危机和经济衰退引发了俄罗斯的金融危机并波及其他国家。巴西资金大量外逃，哥伦比亚货币大幅贬值，进而导致全球金融市场剧烈震荡，西欧、美国股市大幅波动，经济增长速度放慢。

　　本版文/记者 林晨音