限外令细则之困

　　“限外”政策北京细则现身？

　　就像土地增值税十几年后“复出”，北京目前名为《关于规范境外机构和境外个人购买商品房的通知》的限外令细则，距去年“171号文件”(即限外令)出台不过半年有余。遗憾的是，市场反应平淡无奇，甚至连一丝涟漪也未能掀起。

　　笔者曾撰文指出，限不限外不是问题的关键。限外令充其量只能使外资入主内地房地产业变得迂回；实际上，就算没有限外令，外资并购中国房地产业也不会在短时间内出现井喷。出于利益需求，一般的房地产开发商大都愿意与本土的权势投资群体结盟。这是中国经济转轨中权力资本化与资本权力化交错的特定表现。要知道，外资一般不是来玩游击战的，而想做长线投资，比如将来拿项目到海外上市等等。所以他们面对眼前的大蛋糕，不管有无限令，都会谨小慎微，而这恰恰是本土投资者的软肋。

　　据悉，内地如今通过正规渠道入主

房地产市场的资金十分有限，加上壁垒及规制多多，通过非正规渠道入主的资金是前者的3-5倍，限外的结果，只能是“激励”更多的资金选择通过非正规渠道入主。美国经济学家哈里·S·登特曾预言，在经济快速发展之时，旅游、休闲式

别墅价格会大涨。如今中国个性化的别墅市场需求量正是猛增时，国际投行与基金谁都想分得一杯羹。

　　限外令于去年出台伊始，市场风声鹤唳，然而不久强势力又卷土重来。凯雷基金一口气吞下上海110套别墅，加拿大三五集团、美国汉斯、摩根士丹利等多家海外投资机构与

开发商也已在华南、华东正式进军房产开发行业。现在北京又来了一个所谓的细则，不但治理效果仍将乏善可陈，民意基础也将受到很大影响。忽视治理力度与政策漏洞，却乐此不疲于长篇累牍之新政策的频频出台，这是一种畸形的治理理念。 (东方愚/广州）