BRICs：过去和未来(上)

　　中国超美和印度超日

　　Jim O'Neill Dominic Wilson Roopa Purushothamman Anna Stupnytska

　　自从我们首次创造出BRICs(Brazil，Russia，India，China：巴西，俄罗斯，印度，中国)这一首字母缩写，四年过去了。从进入我们的分析视野以来，这些国家的增长已超过了 我们最初的预测。我们的最新预测显示，BRICs国家的增长将比我们2003年预测的还要快。同时，将这些国家系统地纳入全球经济决策的呼声也越来越高。

　　1.梦想与现实

　　自我们引入BRICs的概念以来，有两个主题被反复追问：BRICs能否实现梦想？还有哪个国家会加入 BRICs 的行列？

　　BRICs的潜力与现实是两个完全不同的概念。正如我们在2003年的报告中指出的那样，将梦想变为现实的关键是BRICs找到并保持增长的条件。没有这些条件，BRICs的潜力就不能实现。仅有人口优势是不够的。

　　我们经常听到的问题是：为什么只是巴西、俄罗斯、印度和中国？简单的原因是，我们认为这些国家代表的是既有潜力成为重要国家(主要由规模决定)，而且达到标准的几率也较大的国家。将中国和印度包括进BRICs的理由比较简单，就是因为这两个国家人口众多。我们将巴西和俄罗斯包括进BRICs的原因并不是因为首字母缩写中缺少了它们就不行，我们当时认为而且现在仍然认为，这两个国家与中国和印度一样，在未来有潜力成为最令人兴奋的全球经济增长故事和投资主题。

　　我们最初的报告没有包括其他有潜力在未来几十年内快速增长的发展中国家。例如南非，我们认为南非尽管潜力巨大，但绝不可能在规模上赶上任何一个BRICs国家。同时，我们也排除了经济规模增长迅速，但真正增长潜力赶不上BRICs的一些国家，例如印尼、巴基斯坦、土耳其和某些中东国家。

　　2.更大的BRICs

　　自我们首次发表BRICs预测报告以来，BRICs的增长大大超过了我们的预期。每一个BRICs国家2004年的增长都比预测高出至少一个百分点，除了巴西以外，其他国家在2005年增长还会高于预测。我们的地区经济学家认为，BRICs国家在未来几年中还会继续超越我们的预测。诚然，全球经济和金融环境近年来比较有利，但BRICs国家本身就是这些发展的推动力量。

　　过去几年，BRICs对全球经济的影响继续增强，具体体现在以下方面：

　　首先是增长与贸易。2000~2005年期间,BRICs对全球经济增长的贡献按美元计算为28%，而按购买力平价计算贡献达到55%。BRICs在全球贸易中的占比继续快速上升，目前约为15%，比2001年的比例翻了一番。BRICs之间的贸易也在加速增长。BRICs内部的贸易现在已接近这些国家总贸易量的8%，而在2000年，这一数据仅为5%。

　　其次是资本流动。BRICs在全球金融发展中扮演了重要的角色。最近的预测显示，BRICs现在掌握着全球

外汇储备的30%以上。其中，中国的外汇储备最多，但俄罗斯、印度和巴西也积累了巨大的外汇储备。尽管积累了大量的外汇储备，但每个国家的真实

汇率在过去两年都在上升。BRICs日益成为美国经常账户赤字的重要对手方。BRICs作为全球外国直接投资目的地的份额仍在继续上升(现在占全球总量的15%，几乎是2000年占比的三倍)。更加惊人的是，随着BRICs的公司扩大在全球的业务，BRICs的外国直接投资流出也大大增加(占全球总量的3%以上，是2000年占比的六倍)。并购项目也在增加。

　　最后是市场。BRICs占石油需求的份额(预测为18%)在快速上升，今年和明年还会继续上升。这一趋势还会持续很长一段时间，尤其是下一个10年，对

能源和其他自然资源的需要压力将到达顶点。自2003年以来，BRICs的股市总体表现较为强劲，巴西、俄罗斯和印度的股指在这一期间均上升了约150%。BRICs的市值继续上升，目前占全球总市值的4%左右。

　　基于近期的经济数据和最新的人口预测，我们更新了预测，重新设定了2005年的基数。根据现在的数据，中国将在2040年超过美国(比2003年预测稍快一些)，而印度将在2033年超过日本(比早先的预测稍慢一些，原因是日本近期的经济表现有所改善)。

　　3.N-11

　　BRICs的故事并不仅仅是关于发展中国家的成功增长。BRICs之所以特别是因为它们的规模和发展轨迹可以在对世界经济的影响力方面挑战主要经济大国。纵览当今的发展中国家，BRICs国家无论经济规模还是人口规模都是明显领先的。

　　当然，这并不意味着我们就不再关注BRICs以外的重要成功故事。我们预期会有这样的国家，但在规模上不及BRICs。我们把这些较大的发展中国家称作N-11(Next11)，但它们是否能够脱颖而出还说不准。这11个国家在地域上分布很广，包括孟加拉国、埃及、印尼、伊朗、韩国、墨西哥、尼日利亚、巴基斯坦、菲律宾、土耳其和越南。我们在名单中包括了韩国和墨西哥，但由于它们是经济合作发展组织(OECD)的成员，我们在最初的研究中排除了这两个国家。把韩国和墨西哥包括在未来50年的经济强国的完整预测中非常重要。人均收入已经很高这一事实在一定程度上限制了这两个国家在生产力趋同模型中的增长潜力，这个模型的推动因素就是与美国的收入差距。(未完待续，作者为高盛经济学家）