顾雏军老矣

　　科龙电器的突然亏损、扬州亚星项目上的失利和证监会的严责，让46岁的顾雏军再次陷入“英雄”还是“骗子”的争议漩涡中

　　文/本刊记者 陈益锋

　　“老顾是个做市场的人，眼光很锐利。”在科龙经历了国有到民营改制的一位30岁的 姓孙的经理，这样评价其董事长顾雏军。“老顾”是科龙电器员工私下对顾雏军经常的称呼。这位孙经理印象最深刻的一次是在汇报工作时，被技术出身顾雏军一眼就揪出了业绩上的数字漏洞。

　　然而在外界看来，46岁的顾雏军对于数字似乎并不是很敏感，甚至说有些“愚笨”。这样的判断来自于科龙电器(资讯 行情 论坛)2004年财务年报上的大起大落。在2004年的1-9个月，科龙仍然持有数目大约2亿元的赢利，而在今年5月公布的年报中，科龙2004年全年业绩报出6000多万元的亏损。如此巨大的数字反差不仅震惊了股民，也把科龙电器一下子推向了舆论浪尖，中国证监会已经正式立案进行调查。

　　顾雏军本人及其编制的“格林柯尔(资讯 行情 论坛)系”企业蓝图再次遭到市场人士的质疑。在这股由财务数字引发的风波中，科龙电器这一起帆于中国改革之初的乡镇企业船舰，在完成了“民营化重组”之后将驶向何方呢？

　　科龙的改制

　　真正让科龙职工兴奋的是2002年，负责区域销售的孙经理的基本月薪从原先的1400元涨到了4000元，多了近三倍。据称，科龙电器的员工薪资水平与同行业、同地区比，算是较高的。那一年，科龙电器在格林柯尔接手后短短半年内宣布实现扭亏为盈，2002年当年实现净利润超1亿元，痛快地摆脱了2000-2001年的亏损阴影。

　　尽管顾雏军称收购后的科龙不会改变组织架构及营销体系，但内部员工的切身感受是：一切都在发生变化。在顾雏军的策动下，科龙采取了中央集权式的管理方式，包括各城市的销售、财务部门在内，所有的职能部门直属总部，“走了很多老员工，来了一批大学生”，这是当时最直观的感受，而来的新人多以技术人员为主。

　　而科龙的营销策略，几乎是根本性的转变。

　　一位科龙老员工向《中国新时代》介绍，在顾雏军之前的潘宁、王国端、徐铁峰时代，科龙电器的营销策略基本上是以批发为主，零售为辅；顾雏军收购之后，把侧重点放在了终端市场，积极开拓销售渠道，同时提出了科技领先的高端产品与多品牌策略。

　　曾经在海外挖到第一桶金的顾雏军在收购科龙电器当年，就设置了海外部，“可以说是这是老顾重点主抓的部门，毕竟老顾在欧洲挣到过钱，而且利润空间比国内更大。”孙经理也比较看好科龙的外销策略。

　　根据科龙提供的数据，科龙过去3年平均每年增长30%以上。2001年，公司营业收入仅43.8亿元，但2002、2003、2004年分别达到了48.8亿元、61.7亿元、84.36亿元。其中，2004年的外销业务收入已占到公司总营业收入的41%。数字似乎可以证明顾雏军对于科龙的确有值得炫耀之处。然而，业内人士指出，科龙电器只有保持增长及盈利，顾雏军才能摆脱被质疑的阴影，否则顾和他的格林柯尔难逃“挖科龙墙角，建老顾帝国”的嫌疑。

　　一个人的帝国

　　戴着大眼镜、略显肥胖的顾雏军的帝国梦始于格林柯尔，在科龙电器的腾飞，在这个中年人的“制冷帝国”计划里，堪称大手笔。但资金的违规嫌疑，以及资本操纵的褒贬声却却不绝于耳。

　　出生于江苏扬州的顾雏军对自己的评价是“专注”。进入制冷领域20多年的顾雏军，早在1989年就凭着自己的制冷剂技术发明专利赴海外创业，1995年回国发展。2000年，由顾雏军创立的格林柯尔在香港创业板上市，融资5.5亿港币，并由此进入内地资本市场。

　　正是其早先的技术和海外的背景，成为顾雏军入主科龙后主抓研发、海外部门的主要原因，也正是其在制冷行业的专注，使得顾雏军有了建立“制冷帝国”的野心。

　　格林柯尔收购科龙电器仅是顾雏军行业称雄计划的前奏。随后的不到两年时间，顾雏军收购了吉诺尔、上菱、远东阿里斯顿、美菱等企业，用不到10亿的资本串起了一条贯穿制冷业上下游的产业链。科龙电器公布的数据称，目前冰箱产能已达到1300万台，跃居世界第一。自此，科龙完成了国内冰箱行业的整合。

　　46岁的顾雏军并不满足于家电行业的微利，2003年11月，顾雏军收购亚星客车(资讯 行情 论坛)60.67%的股份；2004年4月，收购襄轴股份29.84%的股份，标志着格林柯尔进入汽车制造和配件行业，也使得老顾的产业帝国进入多元化的阶段。

　　“以9亿元人民币撬动136亿资产。”经济学家郎咸平对顾雏军的收购批评甚多。顾雏军在一系列收购过程中，号称投资41亿元，其实是通过压低收购价格和“借鸡生蛋”等操作方式，真正投入的资金仅仅3亿多元。这似乎是顾雏军最脆弱的地方，因为对于收购所用资金的来源，在中国证监会的说法出来之前，他都逃脱不了不清不白的干系。

　　微妙的2005年

　　2005年将是科龙电器重塑信心的一年，也将是考验顾雏军和格林柯尔系能否玩转“产业整合”最为关键的一年。市场质疑的声音主要在于格林柯尔系如何保证资金链的畅通。

　　科龙今年一季度业绩显示，其季度利润为6049万元，较上年同期有28%的上涨。《中国新时代》从科龙某二级城市的分部经理了解到，冰箱、空调每年销售额都有60%—70%的增长，平均达到3.2—3.4个亿，而像北京、浙江、上海等地的销售额更多，增长也更大。

　　然而今年的形势也不容乐观。“今年情况比较特殊，因为原材料包括压缩机、铜、塑料等上涨了近30%，采购成本提高了不少，利润会受影响。”科龙某分部的业务经理表示，今年的盈利情况不好预测，原因是除了冰箱、空调产品之外，科龙销售部门还负责其他行业产品，比如亚星客车的销售。

　　可以说亚星客车是顾雏军的一块心病。它的亏损击破了顾雏军当初收购时“当年赢利”的诺言，如果今年盈利再次受挫，势必再度影响顾雏军的产业帝国。但现在中国的客车市场大部分已经被宇通和金龙所占据，亚星要想继续生存下去，只能依靠人才和技术，但这都需要资金投入。

　　另外，从科龙电器的整条冰箱产业链看，尽管顾雏军号称已经具备了1300万台的世界第一产能，但产能的增加意味着人力、设备等成本的提高，如何将规模转变为利润是比较困难的事情。

　　而且值得关注的是，2004年报表显示，科龙电器应收款比2003年攀升61.1%，存货多出10亿元，同比增长54%。这些经营困境也都留给了2005年的科龙电器和顾雏军。

　　“成也萧何，败也萧何”，格林柯尔系如此迅速地、如核聚合般的资本累加，也许能成就顾雏军的“帝国”霸业，但也可能毁于朝夕之间。

　　身兼科龙电器、美菱电器(资讯 行情 论坛)、亚星客车、襄轴股份和格林柯尔等5家境内外上市公司的董事长的顾雏军，在这个重起争议的2005年，看上去，似乎有些老了。