郭文婧

　　2010年即将过去，正当市场以为年内不会再加息时，加息的“靴子”却意外落下。央行决定，自12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。(12月26日《人民日报》)

　　再次加息符合中央将2011年的宏观经济政策从“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”转向“积极的财政政策和稳健的货币政策”的大方向。按照目前最为流行的货币理论，加息是防止和对付通胀的有效方法。因此，大多数国家在管理通货膨胀预期时，都会采取加息的措施。

　　然而，在现实中，“温水煮青蛙”式的加息对经济过热有抑制作用，但对通胀往往无法产生立竿见影的效果。

　　目前中国的通胀输入型特征明显。从2009年下半年开始，国际大宗商品期货的价格逐步回稳并上涨，2010年在国际资本的炒作下，中国进口的大宗商品价格更是不断攀升。进入12月，随着美联储第二轮量化宽松货币政策的推出，大宗商品市场和股票市场走出了更加强劲的势头，人们对输入型通胀的担忧进一步加剧。然而，输入型通胀的源头在外部，加息不仅制止不了输入型通胀，而且可能刺激热钱涌入以套取利差。

　　其次，从内部性因素来看，我国当前的通胀是围绕土地造成的结构性通胀。建设用地大量侵占农地，引起人们对“菜篮子”和“米袋子”的担忧，加上资本的炒作，从而导致食品价格飞速上涨。同时，侵占农地之后的房价依然居高不下。食品价格上涨，虽然引起了民怨，但站在农民的立场，从一个更长的时间跨度来看，实际上是存在合理性的，加息既不会增加耕地供应，也不会提高农业技术，更不会减少人们的刚性需求，所以加息治不了食品价格上涨。对于房价，影响因素更是多样化的，加息虽然有影响，但却不是最有力的工具。

　　加息虽然不能根治通胀，但负利率局面确实是推高资产价格的一个重要因素。因此，结束负利率是加息的合理目标。在CPI不断创新高的情况下，应该通过加息改变负利率局面，让居民把钱存进银行，减少流动性。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。