□余丰慧

　　应对热钱池子论引起了市场猜测声音不断。有观点认为，相对于房地产和农产品市场，目前将“热钱”圈在股市中“安全系数”更高，或让热钱留在香港，如进入内地，则央行用货币政策等手段吸收对冲，或加强监管。

　　说实在的，这个池子很难找到或者几乎不存在，笔者认为，只有采取抬高热钱进入中国成本，堵住热钱进入通道才是正途。比如：对海外进入资金征收金融交易税等。也许是笔者愚钝，根本就没有把池子往股市上想。因此，当听到和看到股市筑池圈热钱论后，着实大吃一惊。第一感觉是，各国都在担心热钱对资本市场、外汇市场的冲击，都在担心对本国资本市场造成的巨大风险，而在中国没有理由格外乐观。

　　热钱究竟喜欢投资什么呢？第一选择是在外汇市场豪赌汇率赚取利润，即为追求汇率变动利益的投机性行为。当投机者预期某种通货的价格将下跌时，便出售该通货的远期外汇，以期在将来期满之后，可以较低的即期外汇买进而赚取此一汇兑差价的利益。由于此纯属买空卖空的投机行为，故与套汇不同。热钱不图汇差多大，而是利用资金实力，采取把量做大的行为赚取巨额利润。1997年亚洲金融危机时，索罗斯做空泰铢就是这种招数。热钱的第二选择就是股市。做法大家都很了解，即：采取来无踪去无影，先推高市场引诱其他投资者进入，然后，神不知鬼不觉地溜走，最终套牢其他投资者，自己赚的盆满钵满而归。

　　热钱是短期资本，其特性是快进快出、进出自由、来去无踪、快捷无限制，只有完全放开的外汇市场和股市是其最佳投资地。因此，热钱最希望在这里兴风作浪。经济金融中最大的风险就是不确定、不可预知风险。如果把中国股市作为吸纳热钱的池子，那么，热钱什么时间进入，什么时间离开，投资者和监管层都蒙在鼓里，都不可预知，都不能掌控，这将是最大的风险。这将给中国股市造成巨大波动风险甚至伤及实体经济。

　　笔者坚持认为，遏制人民币快速升值的状况，甚至短期内让其维持稳定。大幅度抬高热钱在中国牟利的成本，比如：我们可以学习巴西和欧盟的经验，临时开征金融交易税，即：向用于贷款和融资活动的外资征收金融交易税。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。