【财新网】(记者 田林) 香港大学经济金融学院教授许成钢6日在财新峰会上表示，中国的地方债是决定中国经济发展的重要因素。

　　他分析，地方政府问题主要在于，地方政府承担了90%的政府投资，然而1994年税改以来，地方政府的收入减少。在地方政府无法发债的情况下，只能进行“金融创新”，创造了地方融资平台来吸纳贷款的金融创新模式。

　　许成钢认为，由于政府融资平台必须用土地抵押从银行获得贷款，银行放款多少是以未来土地价值为依据，若土地价格下降将会增加银行信贷的风险。

　　因此，许成钢提出了四个方法来解决目前地方融资平台贷款的问题。首先，地方政府需要对老百姓负责，并进行有效改革；其次，要进行税制改革，让地方政府得到税收的主要部分；此外，需调整政府体制，允许地方政府与市场结合发行债券；最后，要推进政企分开的改革。

　　此外，在讨论中国是不是“监管过度”的问题时，许成钢表示，“中国不是监管过度，而是政府直接控制过度”。

　　他认为，监管成功的关键在于是否能认清问题的形成机制。如果不能针对问题的形成机制出有效手段，政策法规的执行力度无论大小，都没法实现监管目的。

　　“简单的监管力度强和弱不是关键，中国目前的问题在于大量政府直接控制，”许成钢说，“监管是要对市场失灵进行纠正，但如何针对问题的形成机制做出正确的监管决策，需要非常小心的做研究工作才能搞清楚。”■

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