潇秋

　　今年以来，在经历全球金融危机的洗礼后，我国经济增长已由回升转入回稳的新阶段。

　　判断一个国家经济是不是恢复正常，国际上通常是看这个国家经济连续两个季度以上的运行情况。如果两个季度经济保持稳定增长，就说明经济已经趋稳，反之，如果两个季度经济连续下降就表示经济有可能出现萧条。而观察判断这一状态，又往往是用现实的增长率与潜在的增长率两个指标之间的对比情况，如果现实增长水平进入潜在增长区间，说明经济已经基本恢复，若是低于潜在增长区间则说明经济还没有恢复。

　　潜在增长是一个国家在一定的生产要素、技术水平、管理水平和需求条件下可能达到的最大增长水平。衡量潜在增长通常有几种方法，第一种是采用生产函数法，即看看经济运行中除了科技、管理之外的需求和要素能够支撑多高的增长水平。第二种方法就是把一个经济体过去5到10年的平均增长水平作为一个潜在增长的观察值，看看增长趋势线。

　　目前理论界和实际部门的共识是中国潜在增长区间在9%~10%之间。经济在这个区间内增长是可持续的，宏观环境不会那么紧张，通胀也可控制。如果现实增长与潜在增长出现了背离，一定会出现一个供需缺口，这个缺口最后一定会被物价波动调整过来：现实增长高于潜在增长，表明市场求大于供，物价一定会出现上涨，即所谓的通货膨胀；反之，现实增长低于潜在增长，说明市场供大于求，一定会出现物价走低，即所谓的通货紧缩。

　　从实际情况看，去年四季度到今年上半年的三个季度，中国经济增长都已经在潜在增长率之上，意味着在这之前由金融危机造成的求小于供的相对不景气状态，在国家刺激政策作用下情况逐步改善，市场供求缺口逐步缩小，经济出现从下行转为上行的趋势性变化。

　　现在来看，由于国家对经济采取了一些修正性、预防性调控，货币政策由宽松转向适度偏紧，房地产政策由刺激转为控制，出口政策由提升退税率转为下调退税率，使得经济运行发生了一些新的变化，今年一季度GDP增长11.9%可能是这一轮增长恢复的最高点，二季度增长10.3%，增幅已开始回落，估计下半年还要继续回落，全年经济很可能从回升走高转为回稳，并在回稳中增幅呈现略有下行，而且下行的力量还在积累。

　　目前我国经济基本面还没有发生根本性变化，增长动力主要还是政策性拉动，表现在经济增长依然主要靠政策性投资、靠政策性消费和靠政策性出口，真正来自市场性自主增长的力量还不强劲也不稳固，特别是由于国际国内一些因素的变化，造成投资、消费、出口需求增势均存在减弱的风险，上半年实际投资、消费的增速已出现逐季回落，未来出口的后劲也将减弱。

　　与此同时，农业生产面临的自然灾害压力很大，工业生产面临的市场压力也很大，二季度工业生产速度明显低于一季度，增速回落3.7个百分点，生产环节也存在增速下降的压力，因而未来经济运行确实还存在变数。目前看，受国内紧缩政策和国际经济复苏缓慢的影响，加上去年的基数影响，下半年经济出现一定的下行是难以避免的。

　　需要指出的是，年初决策部门和一些专家学者对经济形势的分析判断，特别是对第一季度经济数据的解读存在一些偏差，对经济增长11.9%估计过高。

　　其实，一季度经济增长的动力还是去年刺激政策的延续，并不是市场内生性力量主导；高增长是建立在去年同期低基数基础上的恢复性增长，平均速度只有9%左右，并不高；动态看，一季度速度只比去年四季度高1.2个百分点，低于去年各季的回升幅度，表明回升态势并没有特别加强，相反还有所减弱。这说明，我们看形势，一定要综合、动态、全面、深入、客观地看，绝不能片面地看。

　　虽然经济的基本面有一些变化，但依据目前的国内政策环境和国际经济基本态势，谨慎乐观地估计，今年经济出现二次探底的可能性还不大，即经济增长出现低于8%的可能性还较小，全年经济增幅很可能在10%左右，各季度大致的走向是：一季度增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度在9%~10%之间，四季度在8%~9%之间。

　　可以这么说，只要目前的政策保持相对稳定并落实好，而不是继续采取一些新的更大力度的紧缩性调控政策，经济就不会出现大的波动；反之，如果宏观调控政策力度进一步收紧，经济下行的趋势就可能更加明显，下半年经济波动幅度扩大的可能性就将进一步加大，这是需要防止的。

　　(作者单位：中海油能源经济研究院)

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