马忠普

　　当前我们所面临的钢材市场价格影响关系和价格低谷震荡的主要因素不仅有供需基本面的影响，也有非供需平衡关系基本面因素。既有钢铁市场产能过剩引发的资源供需平衡压力问题，也有世界经济演绎新一轮通胀上升周期过程中，受希腊、西班牙债务危机和欧洲经济疲软引发的全球资产泡沫破灭和经济恢复放缓问题。更有三大矿放言三季度铁矿石还要涨价23%， 与现实国内外钢铁市场疲软导致钢材和铁矿石价格不断回落的矛盾问题。众多复杂影响因素交织在一起，使6月的钢材市场再次陷入困惑之中。但是下半年的钢材市场毕竟要从困惑中起步。我在做2010年钢铁市场预测分析中，曾经提出驾驭2010年钢铁市场走势需要关注三个重要影响因素的变化趋势。

　　一是后金融危机时期，世界经济演变趋势特点对钢铁市场，及其对我国钢材进出口的影响；

　　二是在国际经济背景下，我国调控政策实施第二年度经济运行态势对钢材需求的演变大趋势，包括产量、库存的变化趋势对我国钢铁供需平衡态势的影响；

　　三是在通胀风险震荡条件下，国际铁矿石等大宗资源性产品价格演变趋势对钢铁企业成本和钢材市场价格走势的影响。

　　一、铁矿石价格大幅上涨预期推升了中国钢材市场价格演绎了一波强势上涨行情。

　　实际上今年初到4月中旬，中国钢材市场在钢材高库存状态已经处在巅峰的形势下，能演绎价格一路上涨的主要原因就是国际进口铁矿石价格的预期大幅上涨100%，导致钢厂成本增加。到4月中旬热卷价格涨幅高达800多元，建筑钢材价格上涨幅度也超过700元。

　　这么大的价格涨幅何以能持续较长的时间呢？

　　从上图的年初形势看，澳洲协议矿去年底离岸价格60.14美元。加上海运费9.614美元，实际到岸价格69.54美元/吨。巴西协议矿离岸价格55.5美元/吨，加上运费27.02美元，实际到岸价格82.52美元。当时现货进口价格接近190美元。即使加上关税和港杂费，也远远低于现货价格。想通过谈判阻止协议价格大幅上涨是很难。

　　最近，澳大利亚矿山正式对外公布2季度矿石协议价格，63,5%粉矿为123美元/吨(FOB)，加上各种费用相当于到岸价格1147元/吨。这已经同目前的港口现货价格1170元/吨相差无几。不仅如此，三大矿山再次放出风声，表示3季度矿石协议价格还要上涨23%。

　　也许人们寄托3季度钢材市场价格会因铁矿石涨价而出现钢材价格上涨。问题是钢铁企业对铁矿石继续涨价还有承受力吗？中国钢材市场三季度还能再次演绎一季度钢材市场因铁矿石涨价预期而演绎的价格连续大幅上涨吗？

　　今年初，看到钢材市场受铁矿石涨价而出现钢材价格不断攀高的趋势后，消费者大都提前增加了钢材的采购，使钢材价格上涨和市场钢材销售都出现了短期两旺的现象。也影响钢厂的产量释放达到177万吨和184万吨的日产水平。但是这种短期消费大幅上升的现象不能持久。就像超市传闻大米涨价，市场出现抢购。抢购期已过，超市大米已经无人问津。到4月中旬、热卷价格已经突破4580元/吨。大螺纹钢价格4330元/吨。面对钢价的继续上涨，消费者、贸易商、钢厂的市场预期发生了明显的不同。导致消费者大幅减少购货。钢材市场消费购买需求几个月内走了个S型。这虽然没有改变今年我国钢材市场高消费，低增长的大趋势。但是却影响了4月以后，连续几个月的钢材市场出货。贸易商不得不下调钢材价格，以刺激市场出货，但收效甚微。到6月中旬，钢材市场价格经过连续不断的震荡下跌，上海、天津市场5.5mm热卷价格都是4150元/吨。上海市场大螺纹钢价格3820元/吨，北京市场4000元/吨。

　　特别是进入6月以后，随着钢铁企业纷纷下调钢材出厂价格，尽量减少价格倒挂对市场价格稳定的负面影响。针对宝钢钢材出厂价格下调，我在5月底在中国联合商务网内部通讯上说：近期宝钢因合同不足，价格大幅下调。这种现象在钢铁企业里具有普遍性。鞍钢也准备将价格下调。需要注意的是，这种政策变化的基础条件是市场价格倒挂。市场没有合理价格支撑点。市场价位利益是钢厂的。因此，钢厂价格合理下调本质上是理顺市场价格结构关系，为市场价格走势注入稳定的力量。如果是钢厂价格竞争，任何钢厂的价格下调都可能引发市场价格走低。很显然市场背景环境是不一样的。对于这一点，经销商已经有了前几年的市场经验。他们会做出合理的判断。任何市场稳定因素的增加都会有利于市场价格的稳定。何况钢厂和经销商目前都不愿意继续下跌价格。在这种条件下，市场价格偏高的地区，价格可能会出现小幅回落，这只能是演绎全国市场价格的合理化趋势。实际上贸易商也以稳定市场价格为目标，尽力维持市场价格的稳定。

　　不过经过这轮钢材价格的震荡回落，许多钢铁企业已经再次陷入亏损。已经无力承担铁矿石价格上涨的成本压力。

　　同时，目前我国著名的三一重工、海尔集团为了降低3季度钢材采购风险，提前采购的库存钢材仍可以够用2-3个月的。下游消费者库存增加既减少了钢材市场价格上涨的成本风险，又抑制了钢材价格的继续上涨。

　　特别是世界在这次资产通胀泡沫破灭中，实际上世界经济已经陷入一轮小周期的金融经济风险之中。许多大宗商品价格的大幅回落，已经出现一批金融基金亏损。影响着欧美经济的恢复。国际钢铁市场已经陷入库存增加，价格疲软之中。甚至出现了钢材价格回落。国际钢铁市场的这种运行态势能支撑已经陷入回落趋势的铁矿石现货价格反弹吗？

　　没有需求购买的支撑，即使铁矿石价格上涨，钢材价格也很难攀升。钢铁企业只能陷入更加艰难的经营困境。很显然3大矿商一意孤行，推升3季度铁矿石价格的努力能否实现仍旧是个谜。最近巴西淡水河谷表态要将季度协议矿推向现货矿市场。淡水河谷铁矿石价格谈判的进退之策虽然坚持了现货市场销售，但也透露出铁矿石价格上涨的难度。而且目前我国港口铁矿石库存已经由年初的6700万吨上升到7655万吨，甚至超过了2008年的库存水平。三大矿商可以撬动铁矿石协议价格，却撬动不了世界钢铁需求。人有情，市场无情。但愿铁矿石谈判双方能谈出个合理的结果来。

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