本报记者 杨群

　　昨天，国家统计局公布了5月份国民经济主要指标数据，其中，居民消费价格(CPI)同比上涨3.1%，今年以来首次超过3%红线，刷新19个月以来涨幅新高。

　　不断攀升的CPI涨幅加剧了市场对于通胀危险的担忧，与此同时，工业、投资等经济数据出现降温的情况，也引发了对于经济增长放缓的担心。

　　通胀压力加大

　　国家统计局新闻发言人盛来运昨天表示，5月份 CPI同比增速达到3.1%，主要有两方面原因：一是翘尾因素，去年物价走势是前低后高，5月份CPI是相对低点。二来，在新涨价因素中间，食品类及居住类价格上涨贡献了90%左右。而CPI的其他构成因素如衣着类和家庭设备用品类等价格是下降的，因此判断当前的物价上涨仍然是结构性上涨。

　　作为CPI的先行指数，5月份PPI继续高位运行，同比上涨7.1，增幅比上月小幅扩大0.3个百分点。但业内普遍认为，这是惯性上扬，PPI已近年内高点，今年下半年可能不再会屡创新高。交通银行金融研究中心认为，在欧洲主权债务危机持续影响下，国际大宗商品价格持续回落，将主导未来国内PPI增速回落。随着PPI涨幅得到控制，数月之后，CPI增长压力或得到缓解。

　　应关注减速风险

　　兴业银行报告指出，5月份规模以上工业增加值同比增16.5%，低于市场预期的17%左右，较上个月的17.8%下滑1.3个百分点，这是连续第二个月下滑，应该关注未来经济减速风险。

　　国家统计局的数据表明，在拉动经济增长的三驾马车中，消费继续高位加速，外需暂时依然强劲，但投资呈现减速。1月到5月份城镇固定资产投资累计同比增长 25.9%，相对1-4月份再度下降0.2个百分点，已是去年10月份以来连续第8个月减速，兴业银行认为，如果今年固定资产投资增速低于26%，各地出现明显的烂尾工程将不可避免。

　　泰达宏利基金公司认为，出口数据超预期，减弱了市场对未来经济增长快速滑坡的担忧，但欧元贬值导致未来出口可能下滑，5月出口存在一定的短期波动特征，未来出口加速增长的趋势可能难以延续。

　　加息预期已减弱

　　CPI 数据不断攀升，部分宏观经济指标略有降温，市场情绪由之前单纯的“通胀担忧”，更多地转向同时面对防通胀和保增长的“双兼顾”。业界普遍认为，双重考验之下，下一步的宏观经济政策变化可能将更为谨慎。由于此前一系列调控政策的效果已经开始逐步显现，加上外部经济环境堪忧，近期连出猛药的可能性降低。

　　不少业内人士认为，当前加息等调控手段或暂缓出台，市场对近期央行加息预期已有所减弱。

　　兴业银行报告指出，5月份的经济数据出炉后，可能令宏观政策从偏紧向松微调，财政资金下放速度将加快，对具有还本付息能力的地方融资平台项目预计会允许继续推进；房地产调控政策难以放松，但预计也不会在此前政策的基础上继续加力；货币政策预计短期内保持观望，6月到7月份之间不大可能加息，但汇率仍可在此期间对美元重新回到更富弹性的状态。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。