■ 记者手记

　　□本报记者任晓

　　上世纪90年代以来的财税金融体制改革、银行业改革，使得银行业承担部分财政职能、财政金融相通的不合理发展模式得到解决，使银行业卸下长期肩负的沉重包袱，迎来了飞速发展的黄金期。

　　在近年地方融资平台扩张中，我们又隐约看到了银行与地方政府间的防火墙松动的苗头。这也是为什么地方融资平台贷款风险问题引发监管层极大关注的重要原因之一。

　　目前，商业银行资产质量持续改善，不良贷款余额和贷款不良率在持续下降，地方融资平台贷款风险虽尚未显著暴露，但已成为悬在银行业头上的利剑。

　　担保不足、项目效益不高、偿债主体不明确、贷款资金违规挪用难以跟踪、还款来源过度依赖土地收入……无论是房价调控、地方政府更迭带来的政策性风险，还是经济若二次探底带来的系统性风险以及商业银行的操作风险，都成为压在商业银行身上的大山。

　　除了地方融资平台的贷款质量令人担忧之外，大量中长期贷款投向地方融资平台，也加剧了商业银行资产错配。地方融资平台的不断膨胀，使得信贷投放中的中长期贷款增长，占整个信贷结构的比重持续扩大。在2010年第一季度《货币政策执行报告》中，央行提示，目前金融机构存款活期化和贷款中长期化趋势明显，短存长贷使得金融机构资产负债期限结构错配加剧，应注意防范由此引致的相关风险。

　　目前，地方融资平台项目贷款的积极性仍然很高。记者在地方采访时了解到，有些地方政府甚至希望将财政存款作为抵押获取银行贷款。虽然在目前的体制下这种做法可以被制度防火墙有效阻隔，但这种想法无疑是可怕的。

　　根本的解决之道仍然在体制。财政部财政科学研究所所长贾康曾在多个场合表示，应该运用大禹治水的智慧，为地方政府开启一扇阳光举债的正门。允许地方政府举债，涉及到修改预算法，需要各方达成共识和时间进行。

　　另一解决办法是开辟多种融资渠道。可行的方式有地方融资平台发行债券。此前，已有不少城投企业通过发行企业债和短期融资券进行融资。发行债券的好处是以公司法人而非政府作为主体举债，通过市场化的运作，将判断风险、定价的决定权交给市场。今年以来城投企业发行企业债遇阻，但发行短期融资券的闸门尚未关闭。从长期看，通过进一步的制度规范，发行债券是解决地方融资平台融资的一个重要途径。

　　加大民营资本的参与力度也是一种可行办法。民营资本的智慧与效率，可以使我们对其参与地方融资平台抱有极大的信心。当前，民营资本参与地方融资平台建设面临的主要困难包括制度障碍、交易成本高、项目收益较低等。这些问题也需要逐步解决。

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