高盛称中国增长可能“过于强劲” 野村证券分析经济过热已显端倪

　　20个月最高点！元旦期间中国公布了2009年12月的宏观经济先行指标——官方制造业采购经理指数(PMI)升至56.6，至此，PMI已经连续10个月位于50以上，成为最近20个月最高。

　　业界普遍认为，PMI连续升高意味着中国经济企稳回升态势进一步巩固，“但在经济强劲恢复一年、通胀压力正在明显迅速上升的情况下，这种非常强劲的增长不再是好消息。”高盛中国经济学家宋宇和乔虹表示。

　　高盛：中国增长可能“过于强劲”

　　事实上，几家全球最重要的投资银行都表示了对中国PMI“可能过高”的预期，通胀担忧更加鲜明。

　　从国际范围看，德国12月制造业PMI初值为53.1，为连续第三个月增长，高于预估值52.6；法国12月制造业PMI初值持平于54.4，预估为54.5；日本12月制造业PMI升至53.8，为三个月来首次上升。虽然各国PMI都有所爬升，但显然中国PMI早已领先世界走高。

　　“2006年和2007年PMI均值也只有54.5%和55.0%，其相对应的实际GDP增幅分别高达11.9%和13.0%。”高盛提醒市场注意，最新数据以及PMI数据意味着，2009年年底时实际GDP增速很可能在13%上下。

　　在这种“可能过于强劲”的增长势头下，高盛认为“通胀压力正在明显迅速上升”。

　　野村证券：经济过热已显端倪

　　野村证券中国首席经济学家孙明春认为“原材料库存”这个分项指标值得人们注意。该指标在12月份连续两个月停留在51.4的高位，而这个位置是2005年1月份中国官方PMI指数创建以来的最高数字。

　　“企业显然正在补充原材料，有可能是因为订单更多，以及出于对原材料价格的更高通胀预期——12月份产出价格指标从11月份的63.4飙升至66.7。”孙明春分析，这是经济可能进入过热阶段的初期迹象，因为原材料价格上涨和补充库存的行为会彼此促进。“在2010年二季度投资热潮最高峰时，中国的部分上游行业可能会遭遇短缺现象。”野村证券对中国2010年GDP预期为10.5%。

　　摩根斯坦利：建立中国通胀追踪系统

　　摩根斯坦利4日的一份报告显示，他们将建立一种“中国通胀追踪系统”。将对中国通货膨胀的追踪细化到每周。“我们将每周发布CPI和PPI通胀的预期。” 　摩根斯坦利对2009年12月CPI和PPI的通胀统计分别是同比1.6%和环比1.9%，而这两个数字在11月只有0.6%和负2.1%。

　　摩根斯坦利预期2010年的整年CPI通胀率为2.5%。第二季度会达到3.6%的峰值，而此后因为出口薄弱等原因，第四季度会回落至环比2.1%。

　　然而摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆也指出，根据2010年第一季度可能出现的经济走势得出整年通胀风险高，也有高估通胀率的风险。“宽松的货币政策下，资本市场的参与者已经存有很高的通胀恐惧，虽然实际的通胀率并不高，但任何暗示通胀的数据或经验都会更加推高通胀预期。”                 (《每日经济新闻》供稿)

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。