经济观察网 记者 邓美玲 特约记者 丁蕊

　　12月11日，央行数据显示，狭义货币供应量(M1)增速延续了9月以来赶超广义货币供应量(M2)的趋势。对此，交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，如此势必会对物价上涨带来压力。

　　前三季度，M2和M1增速逐季加快。其中，M1加快势头更为明显，9月末增速已超过M2。随着M1的增速赶超M2，M2与M1之间的增速差额形成负值，即所谓的“反喇叭口”。10月、11月延续此态势且更加显著。2009年11月末，M2同比增长29.74%，比上月末高0.23个百分点。M1同比增长34.63%，增幅比上月末高2.60个百分点。

　　同时，一个值得注意的现象是，统计局今日公布的数据显示，11月CPI同比涨0.6%，10个月以来首次转正。M1增速过快引发了市场对其会否引发通胀的担忧。

　　对这个担忧，鄂永健的观点是，M1、M2到CPI的滞后传导期大概有2到4个季度，如果上述反喇叭口继续扩大，势必会产生通胀的压力。不过由于中央经济工作会议强调要保持政策的稳定性，鄂永健认为短期内上调利率和存款准备金等手段不会出台，政策或倾向于微调，即加强窗口指导，优化贷款结构等。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委对此表示，物价快速回升，，M1-M2 继续扩大，这将是本月宏观数据的典型特征，M1-M2“喇叭口”继续扩大，预示着通胀预期短期内难以消退。

　　对于明年的通胀水平，交通银行高级宏观分析师唐建伟认为，2010年我国物价将在今年货币供应量高增长的滞后效应、国际大宗商品价格上涨的输入性因素以及国内资源品价格改革等因素的共同推动下重回上升轨道，如果没有其他突发性因素，初步预计2010年全年CPI同比涨幅在4%左右，出现恶性通货膨胀的可能性不大。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委也表示，数据由负转正在市场预期之中，如果明年新增信贷在6至7万亿之间，通胀将在可控制的范围内，现实的通胀风险将在2011年出现。(本文为经济观察网联合新浪财经共同推出)

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