——关于中国经济形势的几点判断

　　中国完全有成就世界一流公司的宏观环境。真正考验的，还是企业家的想象力和定力。

　　文 ︱ 周其仁

　　经济学家的工作不是做预测，因为未来是不确定的。所以重要的不是预测的结果，而是根据什么预测。看经济形势乐观很容易，悲观也很容易，客观很难。下面，我尽可能客观地对当前经济形势做几点判断。

　　超发货币：有陷阱的繁荣

　　研究宏观经济，首要是看货币。今天世界主要国家发行的都是法定货币，所谓法定货币，就是政府脱离了任何贵金属的约束，只要政府开动印钞机，就可以印钞票。

　　同时，世界主要国家都实行民主选举，也就是执政者的上台与下台都取决于老百姓手中的选票。为了自己的执政地位，经济差的时候，政府很容易做出决定，扩大货币供应，提振经济。印钞在短期内是没有任何代价的，无非是多印了钞票。与民主选举相伴的还有任期制，任期制是有很大问题的，常常短视，把麻烦留给下一任政府。

　　因此超发货币情况下所谓的经济形势好，企业家们一定要清楚，那并不是真实的繁荣，里面布满了陷井，是印票子印出来的。放货币很开心，可抽货币是极其痛苦的，那意味着大萧条。对此，我作为经济学家其实是蛮悲观的，在这一点上，人类缺乏自律。

　　但是从短期看，只要在法定货币时代，中国和世界经济不会衰退。

　　中国内需、外需依然强劲

　　从全球经济周期来看，我不认为这次金融危机意味着全球化将遭遇逆转。全球化的基本结构并没有变，尤其中国作为后发国家，成本这一点优势并没有改变。

　　虽然全球贸易下滑程度可与1929—1933年大萧条时期相比，但这次金融危机后，中国占全球贸易的相对份额预计不降反升，加之危机考验后，中国出口企业的学习曲线上升。世界经济一旦复苏，我们综合的出口能力还会更强。

　　另一方面，中国的内需也不弱。04年以来，我们经济调控政策的思路基本上选择打压内需，各个行政部门出台了形形色色的让经济放慢的文件，包括房地产调控、劳动法，这些政策矛头大都是对准内需的。

　　中国的内需其实很强的。李书福介绍，今年吉利连续6个月每月卖掉过1万辆以上的汽车，这怎么能叫箫条呢？房地产如果政策上不折腾，一会90平米，一会70平米，你再看房地产业今天是什么势态？肯定非常旺。可我们的政府总是担心经济过热，调控起来有刹车不用刹车，一看车速太快就在路上挖沟。

　　中国的内需、外需都是非常强的。此外，我们千万不要把内需、外需分割开来看。什么叫内需，什么叫外需？内需就是外需，外需就是内需，况且中国还是全球需求边际变化最活跃的国家。

　　所以，某种程度上我们应该感谢这次金融危机，它提醒决策者、立法者经济增长率不是年年都有12%，经济形势好的时候不要忘了坏的时候。企业家们也一定要记住，好就是坏，中国经济好的时候往往更容易出危险。

　　城市化提速带来的红利

　　今天中国的城市化水平比世界还低一大截。全世界平均有28%的人口住在百万以上人口的大城市中，日本是全球最高的44%，美国是42%，中国只有15%。所以中国的经济叫做“工业化超前、城市化落后”，而没有城市化的发展，没有高密度的人口集聚，单靠工业化是无法推动经济进一步发展的。

　　城市化可以带来很多机会。现在北京12条地铁一起建设，我看基本是对的，哪个国家经济箫条还堵车？中国现在是堵着车参加经济箫条的研讨会，说明城市基础设施还严重短缺，中国不是美国，发展阶段还早呢。

　　从卖产品到卖方便

　　中国人均GDP达到3000美元后，必将开始不怎么买东西，而要买“不是东西的东西”了。为什么呢？人们收入增加的同时，时间成本也在增加。时间这个变量是很值得研究的，再富有的人，一天也就24小时，这意味着单位时间越来越贵，于是人们不仅要买东西，还要方便的买到——服务，其实就是买方便。

　　我非常同意王健林讲的“无口袋消费”，一个人从商场出来看上去什么都没买，但他买到了休闲，看了电影，锻炼了身体。所以从收入变化开始，人们逐渐买奢侈品，买一些实用价值不大的东西，再往后什么东西都不买，就买感觉，买体验。

　　我始终认为中国经济的未来在于制造业与服务业的结合。制造业服务化，同时服务的供应也要制造业化。一对一的服务很容易提供，批量服务的质量是很难控制的。这个趋势是非常重大的变化，意味着几万亿的商机。中国城市化和服务业这两个轮子，必将把中国经济推得很远。

　　想象力与定力

　　根据以上几个判断，中国经济绝不可能衰退。政府不会让你衰退，周期也不会让你衰退。总的来说，未来中国经济将比过去15年有一个更大的发展平台。强调两点：

　　第一个层面，谁能抓住周期和结构的变化，享受到并且超越这个增长，这考验着企业家的想象力。

　　第二个层面，货币推动的大背景下，相对价格会显著改变，确实会有很多短期投资机会存在，同时各种金融从业者炒作出来的诱惑都会考验着你的定力，经受这些诱惑非常难，企业面临最大的危险就在这里。如果企业能够屏蔽这些短期的诱惑和真正的陷阱，真真正正抓住长期结构性变化的机会，我认为中国一定会成就世界一流的公司，这个宏观环境是完全有的。

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