作者 元平

　　中证网讯 国家统计局11日发布的数据显示，7月份中国的出口连续九个月下滑，继6月份年同比下降21.3%之后又下滑了23%。野村证券中国首席经济学家孙明春认为，虽然7月份出口继续下滑但已现曙光。

　　国家统计局数据显示，7月份出口年同比下降了23%，与预期相符。7月份进口年同比减少了14.9%，降幅较6月份的13.2%有所扩大，导致贸易顺差达106亿美元。野村证券预期，今年下半年出口降幅会显著收窄，年底可能会重现正增长。 

　　孙明春指出，由于中国的出口中进口含量较高(出口中约45%为加工贸易，要先进口零部件和原材料加工后再出口最终产品)，进口增长可以被视为是中国出口增长的先行指标。过去两个月跌幅更小的进口预示着中国出口前景的改善。

　　另外，孙明春相信本月出口跌幅的扩大有部分是去年基数较高造成的(2008年7月份的出口值创历史最高)。实际上，从月环比来看，出口已经连续两个月走高。由于有初步迹象显示全球经济将于显现下半年好转，中国对主要市场的出口似乎已经见底，特别是对美国市场的出口。 

　　随着基数效应的减弱以及全球去库存化的结束，野村证券预期中国的出口下滑率将在今年下半年显著收窄，年底甚至可能会重现正增长。

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